Este trabalho investiga o efeito do Programa Bolsa Família (PBF) sobre o estado nutricional das crianças e adolescentes beneficiadas. Para tanto, foram utilizados os dados da Pesquisa de Orçamentos Familiares (POF- 2008/2009), conjuntamente com o método Propensity Score Matching. A caracterização nutricional foi realizada com base em recentes recomenda- ções da Organização Mundial da Saúde. A amostra estudada inclui crianças e adolescentes menores de 19 anos de idade, permitindo-se efeitos heterogêneos do programa entre as áreas urbanas e rurais do país. Os resultados indicam que o PBF melhorou os indicadores nutricionais daqueles que pertenciam ao grupo de tratamento. Além da transferência de renda, acredita-se que as condicionalidades nas áreas da saúde e educação possam explicar parte desse resultado.