The impact of terrorism on stock price behavior: An event study of a sample of tourism companies listed on the Iraq Stock Exchange

Abstract

تهدف هذه الدراسة الى بيان تأثير الإعلان عن توزيع الأرباح في ضل لا تماثل المعلومات وفي ضل ظاهرة الإرهاب لغرض التنبؤ بأسعار الأسهم للشركات المدرجة في سوق العراق للأوراق المالية، تَّم تطبيق الدراسة على عينة من مختلف قطاعات السوق مع مراعاة التنوع في القطاعات شملت (1) شركة سد الموصل استوفت شروط الدراسة والتي حَددت الشركات التي وزعت أرباح لسنتين متتاليين (2014 -2015)، وتَّم استعمال أُسلوب دراسة الحدث بنافذة حدث (40) يوم بمدة (20) قبل وبعد الحدث لقياس لا تماثل المعلومات، إذ تم اعتماد أسلوب التنبؤ للتّعرف على اّلاثار المستقبلية لقرار مقسوم الارباح على قرارات المستثمرين في ضل ظروف عدم الاستقرار ، إضافة الى استعمال أسلوبين احصائيين لاختبار فرضيات الدراسة هما أسلوب تحليل الانحدار وأسلوب السيناريوهات وتوصلت الدراسة الى مجموعة من الاستنتاجات أهمها امكانية تحقيق عوائد غير عادية بالاعتماد على المحتوى المعلوماتي لمقسوم الارباح كما أن هنالك تأثيرًا ذي دلالة احصائية لقرار مقسوم الأرباح في لا تماثل المعلومات ويساهم أسلوب السيناريو في التنبؤ بأسعار الأسهم بشكل افضل من الأسلوب التقليدي، ومن اهم التوصيات التي توصلت اليها الدراسة ضرورة اعتماد الأساليب العلمية لقياس تأثير الأحداث الإرهابية المؤثرة الخاصة بالسوق على دقّة النتائج المالية ولاسيمّا استخدام نماذج رياضية لقياس تأثير الأحداث الخاصة بالسوق على أسعار الأسهم كذلك يٌفضل اعتماد أُسلوب السيناريو في التنبؤ بأسعار الأسهم والأداء المالي واعتماده كنموذج يقدم خيارات متعددة أمام القرارات المالية فضلاً عن عدم الاكتفاء بالعائد غير العادي كأداة واحدة فقط لاتخاذ قرارات الاستثمار بل يجب أن يؤخذ بنظر الاعتبار العوامل الأخرى مثل المخاطرة.