Instituições fortes, moeda estável e Banco Central do Brasil autônomo

Eduardo De Vasconcelos Raposo,Yuri Kasahara

doi:10.1590/s0011-52582010000400005

Eduardo De Vasconcelos Raposo, Yuri Kasahara

Open Access

https://doi.org/10.1590/s0011-52582010000400005

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Abstract

The article discusses the autonomy of Brazil's Central Bank and its potential relationship to the national currency's stability. Beyond the government budget balance and the Central Bank's autonomy, we seek to demonstrate that the currency's stability also depends on the Bank's own political and institutional stability. Due to a gap in the literature, which has focused little attention on the political conditions and economic motivation by which important steps were taken towards achieving autonomy, we analyze the relations between autonomy and stability from a historical-institutional perspective. We call attention to the cyclical nature of the Brazilian economy, which alternates developmentalist policies and stabilization policies and thereby alters the Central Bank's role and degree of autonomy.

Highlights

The article discusses the autonomy of Brazil's Central Bank
we seek to demonstrate that the currency's stability also depends on the
economic motivation by which important steps were taken towards achieving autonomy

Summary

Eduardo de Vasconcelos RaposoI Yuri KasaharaII

O Brasil precisava ter uma moeda estável. E para ter uma moeda estável precisava ter pelo menos um início de. Gustavo Franco, que foi diretor da área externa do Banco Central do Brasil no período presidencial de Itamar Franco, e seu presidente durante parte do primeiro mandato de Fernando Henrique, nos dá um testemunho eloquente sobre os procedimentos que permitiram a reconquista da autonomia por parte do Banco Central e do Conselho Monetário Nacional. No entanto, que, apesar da autonomia de fato desfrutada pelo Banco Central nos dois mandatos de Fernando Henrique Cardoso, por ocasião da crise cambial de 1998 é afastado do cargo Gustavo Franco, então presidente da instituição, por discordar da intenção do governo em adotar o câmbio flutuante – sistema que passou a vigorar após a sua saída do Banco. Esta estabilidade aqui se traduz por baixas taxas de circulação dos membros da equipe econômica (ministros da Fazenda, superintendentes da Sumoc e presidentes do Banco Central) como também pela composição de conselhos monetários menos numerosos e, consequentemente, mais impermeáveis a demandas clientelísticas[37].

Estabilizadora Híbrida

REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS