Abstract
Objetivo: Este estudo analisou a relação entre a presença de investidores institucionais no quadro acionário das companhias brasileiras e suas práticas de governança corporativa. Método: A amostra abrangeu 118 empresas observadas entre 2010 e 2020, totalizando 1.298 observações empresa-ano. O Índice de Práticas de Governança Corporativa (IPGC) foi utilizado para mensurar a qualidade da governança corporativa das empresas da amostra. Observou-se a quantidade de investidores institucionais presentes no quadro acionário das companhias, classificando individualmente aqueles com participações relevantes. Resultados: Os achados obtidos por meio de regressão por GMM-Sys demonstram uma relação positiva entre a participação de fundos de pensão e o IPGC, resultado contrário ao de estudos nacionais anteriores e em linha com a literatura internacional. Demonstram ainda que empresas que apresentam base acionária com maior presença de investidores institucionais tendem a apresentar melhores práticas de governança. Contribuições: Os achados do estudo detalham a relação entre os investidores institucionais e as práticas de governança corporativa das empresas nas quais eles investem, bem como permitem que o leitor compreenda a evolução da governança corporativa e da participação dos investidores institucionais no mercado brasileiro durante a última década.
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