Non-state Pension Research Articles

Trends and Development Factors of the Non-banking Financial Sector in Ukraine

The article describes the trends and factors of development of non-banking financial institutions in the Ukrainian economy. The authors analyze the current state and dynamics of the market development of the non-banking financial sectors on the basis of data on the number of financial institutions in the market, the volume of their assets, and the volume of services provided by them during 2013–2019. The article determines that the trend of decreasing or increasing the market participants is not generally traced, but it can be determined by individual types of institutions. In particular, financial institutions such as insurance companies, credit unions, pawnshops, and non-state pension funds had a declining trend in terms of the number, but the number of financial companies, on the contrary, increased. The article determines that most of the assets of the non-banking financial sector belong to financial companies, the second largest part of the sector is the insurance market, and institutions such as non-state pension funds, pawnshops and credit unions had small shares of the market assets during this period. With regard to services provided by non-banking financial institutions, it is determined that the main activity is attributable to financial companies and their services of “non-bank loans (micro loans)”, which occupies 51 % of the total market of services. The authors also describe the impact of macroeconomic indicators in Ukraine (GDP – gross domestic product, population income, public expenditure, inflation and unemployment) on trends and changes in the structure of non-bank financial intermediaries in the period of 2013–2019. JEL classіfіcatіon: G20-23, G29 Manuscript received 21.04.2020

Justification of the feasibility of investing pension savings in a non-state pension Fund

Justification of the feasibility of investing pension savings in a non-state pension Fund

Financing of Healthcare Facilities in Pension System Assets of Ecologically Problematic Regions in Kazakhstan

The purpose of the study is a theoretical and practical justification for building a mechanism for financing health facilities based on public-private partnerships from a pension fund in regions with environmental problems. The theoretical background is built on works of local and foreign authors on state and non-state pension provisions issues, pension funds' assets management. This study provides an analysis of the health status of the population of the Kyzylorda region; it analyzes also the worldwide and Kazakhstan practice of investing pension funds and implementing projects. There has been legislative and methodological framework for financing health projects based on public-private partnerships in Kazakhstan. The scientific methods considered in this study made it possible to develop a mechanism for financial support for the modernization of a healthcare facility using the budget of pension funds. The authors point out possible risks in the implementation of projects in the field of healthcare and make recommendations on the construction a mechanism for financing healthcare facilities in the regions of Kazakhstan with environmental problems. In addition, they underline the key insights of the analysis, which are requisites for identifying the profitability of project for business and social effects for the public. Factors influencing efficacy, effect and implementation risks identified.

Обеспеченные или нищие: что думают молодые россияне о будущей старости и как намерены действовать?

Российское государство, акцентируя внимание на потребности экономики в «длинных деньгах», а также на необходимости повышения уровня жизни пенсионеров, предпринимает попытки вовлечения населения в систему индивидуальных пенсионных накоплений. В частности, в 2019 г. был представлен гарантированный пенсионный план (ГПП). Одним из ключевых адресатов накопительных инструментов является молодежь. Проведенное исследование позволило выяснить, что молодежь думает о будущей старости и ее материальном обеспечении, а также как она относится к ГПП: готова ли участвовать, как оценивает преференции для участников. Методы исследования: анкетный опрос жителей Москвы в возрасте до 30 лет (N = 500) и фокус-групповые интервью со столичной молодежью (N = 4). Большинство участников опроса не готовы участвовать в ГПП, и чем старше респонденты, тем меньше среди них доля готовых включиться в эту схему. В основе этих установок лежит недостаточный размер доходов и в еще большей степени — недоверие к негосударственным пенсионным фондам. Мало рассчитывая на какую-либо пенсию, молодежь планирует обеспечивать свою старость прежде всего за счет сбережений, рентных доходов, доходов от бизнеса и продолжения работы после наступления пенсионного возраста. Несмотря на сомнения в стабильности занятости до наступления старости, в возможности накопить и сохранить сбережения, найти работу в пожилом возрасте, молодежь настроена оптимистично: собственная старость молодым людям представляется гораздо более благополучной, чем жизнь нынешних пенсионеров. Так, фактическое положение сегодняшних пожилых людей абсолютно не согласуется с представлениями молодежи о достойной старости и расценивается ею как несправедливое и недооценивающее их трудовой вклад.

PROBLEMS OF MANAGEMENT OF THE PROCESS OF FORMATION OF THE FINANCIAL MECHANISM OF NON-STATE SOCIAL INSURANCE IN UKRAINE

In this article, the authors substantiate the need for further reform of the national system of private social insurance in Ukraine through a thorough analysis of its financial mechanism. The purpose of the article is a comprehensive analysis of the financial mechanism of private social insurance in Ukraine, providing conclusions and recommendations for its further improvement. The authors use the following research methods: analysis (in the study of individual components of the financial mechanism), synthesis (in generalizing the results of the study of the formation of the financial mechanism), scientific abstraction (taking into account only certain external and internal factors of the system). The paper uses economic and institutional analysis, as the studied sources are primarily analytical documents, scientific publications and regulations. The authors provide a definition of the financial mechanism of private social insurance. The list of studied objects includes: revenues, expenditures, reserves, financial methods and levers (planning and forecasting, investing, lending, incentives, liability, taxation, transfers) and related support (information, regulatory and organizational) of the financial mechanism of the non-governmental social insurance. A comparative analysis of the relevant elements of the financial mechanism (and activities in general) of organizations that provide services for private social insurance: life insurance companies and private pension funds. The results indicate that increasing the level of social protection of citizens in Ukraine is possible only with a comprehensive improvement of the studied financial mechanism. The conclusion is made about the need for further research on the selected problem, especially - the experience of partner countries. Key words: financial mechanism, methods, levers, non-state social insurance, insurance and pension contributions, wage fund, participant, insurance company, non-state pension fund.

Prospects and Directions of Development of the Non-State Pension Market of Russia

the subject of the article is the analysis of prospects and new directions of development of the non-state pension provision market in Russia. The article offers solutions for further development of this market segment. In particular, early non-state pension provision is being considered. The prospects and risks of introducing a guaranteed pension plan are analyzed. A comparative analysis of the main characteristics of these two pension products is carried out. As part of the expansion of the investment Declaration of the portfolio of pension reserves of non-state pension funds, their participation in infrastructure projects is analyzed.

Individual Pension capital: Prospects of implementing

Subject. The paper examines the Russian pension system. Individual pension capital is an alternative direction to the current system of non-State pension funding. Objectives. The author is to consider the embedding of the individual pension capital concept. He also aims at analyzing the advantages and disadvantages of the concept. Methods. The study uses the correlation-regression analysis and the analysis of the research information base on the surveyed topic. Results The article allows acknowledging the dependence between the expansion of the incapacitated group of citizens and the consumer price index growth. Besides, it allows to determine the main risks of the proposed concept. Conclusions and Relevance. The main internal risks of the proposed pension reform include: a massive refusal to participate in the new system; the decreasing of participants' contributions tariffs to funds up to 0.1 percent; high-level costs (for funds).

REASONS AND FEATURES OF IMPLEMENTING BLOCKCHAIN TECHNOLOGY IN THE PENSION SYSTEM OF THE RUSSIAN FEDERATION

Due to the introduction of the digital economy on the territory of the Russian Federation and the urgency of the problem of implementing the distributed registry system (Blockchain) in various financial spheres, including the system of accounting for pension rights and obligations in the state and non-state pension systems, an attempt was made to assess the principles of implementing the Blockchain mechanism in the system of accounting for pension rights, insurance premiums and pension payments. The current system of centralized registries is based on the full confidence of its participants-clients. In particular, persons insured in the pension system. The non-transparency of the non-state pension component and the periodic changes in the state pension system seriously undermine this trust of citizens. Thus, the system of distributed registries that will solve this problem operates on the principles of transparency, availability for verification, reliability (security of transactions), economy, and trust on the part of customers. The article also considers the problem of formation and distribution of the accumulative pension component. The analysis of its losses and features of transfer to different pension organizations - participants of the state pension insurance system is carried out. It is proposed to solve the problems associated with these processes by implementing a system of distributed registries and smart contracts. In conclusion, the advantages and disadvantages of the distributed registry system are presented, as well as the difficulties of its implementation in the near future in the pension system of the Russian Federation are analyzed.

State and development of non-state pension funds in the Russian Federation

State and development of non-state pension funds in the Russian Federation

The growth conditions of voluntary pension savings and participation activity of the population in non-state pension provision in the Russian Federation

The growth conditions of voluntary pension savings and participation activity of the population in non-state pension provision in the Russian Federation

Пенсійна реформа у Польщі: питання та відповіді для України

З'ясовано, що зростання витрат на фінансування пенсійних систем як Польщі, так і України відбувається через демографічну кризу, соціальні зміни та економічну кризу як на глобальному, так і національному рівнях, змушуючи до реформи цих систем. Сьогодні Україна активізує процес запровадження недержавного пенсійного забезпечення. Йдеться про систему накопичувального пенсійного забезпечення і, зокрема, про недержавну систему пенсійного забезпечення. Саме недержавне пенсійне забезпечення породжує в українському суспільстві низку питань, на які змогла відповісти своєму суспільству Польща після того, як запровадила нову пенсійну реформу. Запровадження тристовпеневої польської пенсійної системи (перший стовп – фонди установ соціального страхування, другий стовп – відкриті пенсійні фонди, третій стовп – пенсійні програми працівників, індивідуальні пенсійні рахунки) пояснило польському суспільству який вік виходу на пенсію згідно з новою пенсійною реформою, наявний мінімальний соціальний стаж у разі виходу на пенсію, чи вигідно приховувати або знижувати доходи під час декларування їх у новій польській пенсійній системі і чи будуть оподатковуватись майбутні пенсійні виплати з податку на прибуток. Отже, бачимо, що Польська тристовпенева пенсійна система є дещо подібна до трирівневої пенсійної системи, яку задекларовано в Законі України "Про загальнообов'язкове державне пенсійне страхування". Проте запровадження недержавного пенсійного забезпечення в Україні (другий та третій рівні) перебуває на початковій стадії. Для активізації системи накопичувального пенсійного забезпечення необхідний розвиток страхового ринку України, який ще мало розвинений, а тому нам треба використовувати досвід як країн Європейського Союзу, зокрема Польщі, так і інших країн світу, що досягли високих результатів у цьому питанні.

Тенденції розвитку небанківських фінансових установ на ринку фінансових послуг України

У сучасних умовах розвитку економіки ступінь розвитку фінансового ринку характеризується великою кількістю та різноманітністю фінансових посередників та асортиментом фінансових послуг, які вони надають учасникам ринку. Небанківські фінансові установи є професійними учасниками ринку фінансових послуг, які забезпечують спільне інвестування, управління активами, посередництво у купівлі-продажу фінансових інструментів, гарантійні операції тощо. Сучасні тенденції розвитку фінансових систем розвинених країн світу свідчать про дедалі вагомішу роль у мобілізації фінансових ресурсів саме фінансових посередників, типи і види яких визначаються рівнем розвитку фінансових відносин. Важливе місце серед фінансових посередників належить небанківським фінансовим установам, кожен вид яких відіграє свою роль, має свої функції та призначення. Наявне розмаїття небанківських фінансових установ в Україні вимагає застосування, з одного боку, специфічних підходів до їх державного регулювання, з іншого, універсальних заходів відродження і розвитку ринку фінансових послуг. Вирішення зазначеної проблеми передбачає аналіз та тенденції розвитку небанківських фінансових установ, який стане основою побудови системи порівняних показників оцінки ефективності їх діяльності, результати якої стануть інформаційною базою для прийняття ефективних рішень з метою реалізації стратегії реформування державного регулювання ринків небанківських фінансових послуг та забезпечення ефективного управління ними на рівні держави. У роботі оцінено діяльність основних небанківських фінансово-кредитних установ. Проаналізовано основні показники діяльності небанківських фінансових установ у розрізі основних сегментів сучасного ринку фінансових послуг. Визначено проблеми, які гальмують розвиток ринку страхових послуг, ринку недержавного пенсійного забезпечення та ринку ломбардного кредитування. Зроблено висновок про необхідність негайного вирішення системних проблем на ринку фінансових послуг для забезпечення його ефективного та стабільного функціонування в майбутньому.

ОСОБЛИВОСТІ ФУНКЦІОНУВАННЯ СИСТЕМИ НЕДЕРЖАВНИХ СТРАХОВИХ ПЕНСІЙНИХ ФОНДІВ В УКРАЇНІ

У статті розглянуто особливості функціонування недержавних страхових пенсійних фондів в межах третього рівня системи пенсійного забезпечення в Україні в сучасних умовах розвитку національної економіки. Обґрунтовано необхідність вирішення актуальних проблем щодо розширення обсягів залучення населення до системи недержавного пенсійного страхування.

ЕВОЛЮЦІЙНІ ТРЕНДИ В СИСТЕМІ ІНВЕСТИЦІЙНИХ І ПЕНСІЙНИХ ФОНДІВ В УКРАЇНІ

У статті досліджено специфічні особливості етапів становлення та розвитку системи інститутів спільного інвестування (далі – ІСІ) та недержавних пенсійних фондів (далі – НПФ) в Україні. Виокремлено такі етапи розвитку ІСІ та НПФ: 1) формування ринкових механізмів торгівлі цінними паперами; 2) формування ринково зорієнтованої взаємодії учасників ринку цінних паперів; 3) формування інноваційно активної взаємодії учасників ринку цінних паперів; 4) забезпечення фінансової безпеки. Виявлено основні системні проблеми у діяльності ІСІ та НПФ. Запропоновано напрями активізації діяльності вітчизняних інвестиційних і пенсійних фондів.

Improving Supervision of Pension Asset Management: Transition to Prudential (Risk-Based) Supervision

The Object of the Study is the management of pension assets - investment / placement of pension funds (pension savings and pension reserves). The Subject of the Study is the introduction of prudential (risk - oriented) supervision in order to improve the financial stability of non-state pension funds (NPF), ensuring the safety of pension assets. The purpose of the article is to analyze the main positions and principles of this supervision, its advantages and disadvantages. The Main Theoretical Aspects of the article: one of the basic goals of macroprudential supervision is creating conditions under which non-state pension funds would implement effective risk management which would improve the safety of pension assets. Among the tools of such supervision: stress testing, creating a risk management system in NPF and management companies participating in the pension system, proportional regulation. At the same time, macroprudential supervision does not exclude the establishment of capital requirements, corporate governance, restrictions on investment objects and the structure of the investment portfolio. In view of the introduction of such supervision, it is proposed to revise a number of requirements for non-state pension funds, as well as for the established restrictions on investing pension funds, e.g. to provide for the possibility of reducing the established requirement for the minimum amount of NPF's own funds, without reducing the requirements for the adequacy of assets for performance and obligations to depositors, participants, and insured persons). In view of the convergence of mandatory pension insurance (МPI) and non-state pension provision (NPP) systems and in connection with the new concept of the pension system under discussion it is proposed to abandon proportional regulation of the NPF's activities depending on the type of activity and to abandon differences in investment requirements in the MPI and NPP systems.

РАЗВИТИЕ НЕГОСУДАРСТВЕННОГО ПЕНСИОННОГО СТРАХОВАНИЯ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

The article examines non-state pension insurance in the Russian Federation at the present stage. The analysis of key indicators is carried out, ways of increasing the efficiency of the functioning of the market of non-state pension services in Russia, its influence on social processes taking place in the country are considered.

Специфіка контролю на ринку фінансових послуг залежно від виду небанківських фінансових установ: досвід Європейського Союзу

Важливість державного регулювання ринку небанківських фінансових послуг пов'язана насамперед із необхідністю забезпечення єдності ринку, відкритості такого ринку, нагляду за функціонуванням небанківських фінансових установ і захисту прав споживачів небанківських послуг. У зв'язку з цим було здійснено реформування системи органів державного регулювання на ринку фінансових послуг. Повноваження щодо здійснення контролю на рику будуть розподілені між двома органами - Національним банком України та Національною комісією з цінних паперів та фондового ринку України, а такий орган, як Національна комісія, що здійснює державне регулювання у сфері ринків фінансових послуг України, буде ліквідовано. Національний банк України буде регулювати та контролювати діяльність банків, страхових компаній, лізингових компаній і суб'єктів господарювання, які за своїм правовим статусом не є фінансовими установами, але мають право надавати послуги фінансового лізингу, факторингових компаній, кредитних спілок, бюро кредитних історій, ломбардів, інших фінансових установ. У сферу відповідальності Національної комісії з цінних паперів і фондового ринку входитиме регулювання недержавних пенсійних фондів і фондів фінансування будівництва, фондів операцій із нерухомістю. Проблема створення принципово нової моделі нагляду та контролю за діяльністю фінансових установ на ринках фінансових послуг в Україні обговорюється протягом тривалого часу. І та модель, яка є зараз потребує певних коректувань. Але жодна модель не буде ефективною, якщо її не адаптувати до реалій країни. Тому постає питання про потрібність нової моделі регулювання, яка поєднує всі контролюючі функції в єдиному наглядовому органі - Національному банку України з частковим застосуванням поділу повноважень із новоствореним органом щодо пруденційного нагляду.

Шляхи вдосконалення механізму державного регулювання загальнообов’язкового накопичувального пенсійного забезпечення

The article is aimed at identifying the ways to improve the mechanism of the State regulation of compulsory accumulative pension provision. Both the effective development and the ways to improve the introduction of compulsory accumulative pension provision are analyzed. A financial cluster of the subjects of pension system is built up. The association of pension system subjects of Ukraine into a financial cluster will accelerate the full functioning of all levels of pension provision. The core of the cluster is the levels of the pension system. The main risks on the ways to improve the mechanism of the State regulation of compulsory accumulative pension provision are identified, namely: long-term investment; diversification of sources of coverage of the risk of disability; ensuring financial sustainability and balance; valuation of assets; corruption schemes of money laundering of pension assets; shadow economy of Ukrainian enterprises; audit and actuarial evaluation; procedure for accrual and the level of pension payments. The hierarchy of risk impact on the ways to improve the mechanism of the State regulation of compulsory accumulative pension provision is built up, where the risk of long-term investment holds the highest level. The following ways of improving the mechanism of the State regulation of compulsory accumulative pension provision are proposed: monitoring of elements of accumulative, redistribution and the State-based funding; introduction of the possibility of using investment projects of the financial market; improvement of the current system of the non-State pension provision, focused on protecting pension savings from the risks of a non-State pension fund; reducing socio-economic risks by increasing employment, increasing incomes of citizens, exercising the State supervision and controlling the diversification of financial instruments, balancing the financial resources of citizens through the reduced administrative costs.

Особливості розвитку недержавного пенсійного забезпечення в Україні на сучасному етапі проведення пенсійної реформи

Особливості розвитку недержавного пенсійного забезпечення в Україні на сучасному етапі проведення пенсійної реформи

СУЧАСНІ ПРОБЛЕМИ РОЗВИТКУ НЕДЕРЖАВНОГО ПЕНСІЙНОГО ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ В УКРАЇНІ

The article substantiates the need for a comprehensive study of current problems of private pension provision in Ukraine. The purpose of this analysis is to create an information platform for the development of proposals to improve the efficiency of this institution of social protection. The study found the benefits of private pension provision. At the same time, a number of problems have been identified that are slowing down its spread in the country. These are the high cost of private pension provision, low incomes of working citizens and the lack of reliable financial instruments. The circle of participants of non-state pension provision is outlined. At the same time, attention is focused on the forms of pension payments made by the subjects of non-state pension provision. The quantitative characteristics of the functioning of non-state pension funds are given. Opportunities for the positive impact of the private pension system on the development of the national economy and the well-being of citizens have been revealed. This impact is realized through the use of funds that have been mobilized by the private pension system as a source of investment resources for the country's economy.