Türkiye'de Halka Arzlar ve Makroekonomik Faktörler Arasındaki İlişki

Abstract

Listen

Translate article

Türkiye’de özellikle son yıllarda işletmelerin halka arz yoluyla finansmana bir hayli ilgi gösterdiği görülmektedir. Yüksek enflasyon ve artan borçlanma maliyetlerinin söz konusu olduğu dönemlerde işletmelerin sürdürülebilir büyümeyi sağlamaya yönelik olarak, yatırımlarını kesintiye uğramaksızın devam ettirebilmeleri önem taşımaktadır. Çalışmada, literatürde genel kabul görmüş makroekonomik değişkenler arasından seçilmiş olan beş tanesinin halka arzlarla arasındaki ilişkinin Türkiye örnekleminde ampirik olarak araştırılması amaçlanmıştır. Buna yönelik olarak, faiz oranı, net yabancı sermaye akımı, sanayi üretimi, toplam ticari krediler ve Amerikan doları bazlı BIST 100 endeksi verileri ile Ocak 2005–Kasım 2023 döneminde gerçekleşen aylık halka arz verileri arasındaki ilişki Tobit modeli kullanılarak analiz edilmiştir. Uygulama sonucunda, halka arz sayısı ile faiz oranı ve toplam ticari kredi değişkenleri arasında istatistiksel olarak anlamlı bir ilişkinin varlığına dair bulgulara rastlanmamıştır. Buna karşın, halka arz sayısı ile net yabancı sermaye akımı ve sanayi üretimi endeksi değişkenleri arasında istatistiksel olarak anlamlı ve pozitif yönde bir ilişkinin varlığı ortaya konmaktadır. Yanı sıra, halka arz sayısı ve dolar bazlı BIST endeksi arasında istatistiksel olarak anlamlı ve negatif yönde bir ilişkinin varlığı tespit edilmiştir.