Abstract
The aim of the paper is to assess whether the range of non-standard measuresundertaken by the European Central Bank between 2014–2015 may turn outinsufficient to stimulate demand and overcome deflation. The causes for the presentsituation are the weaknesses of mechanisms transmitting monetary policyimpulses to the economy resulting from: 1) pessimistic expectations withinEurozone regarding economic growth, 2) lack among policy tools of any forwardguidance for the desirable mid-term level of crucial real magnitudes, 3) lack ofsufficient flexibility in the inflation target policy, 4) the weakness of the securitiespurchase programmes which exerted only a temporary effect on the ECB’sbalance sheet and monetary base
Highlights
W ramach rozszerzonego programu przewidziano miesięczne zakupy zarówno papierów prywatnych jak i publicznych na kwotę do
Za początek wdrażania w polityce Europejskiego Banku Centralnego (EBC) działań wzorowanych bezpośrednio na doświadczeniach czołowych banków centralnych (forward guidance) można przyjąć decyzję Rady Prezesów EBC z 4 lipca 2013 r., w której postanowiono utrzymać sprzyjający ożywieniu (accomodative) charakter polityki pieniężnej „przez tak długi okres czasu przez jaki to będzie konieczne” oraz opinię tego gremium, zakładającą, że kluczowe stopy procentowe EBC pozostaną na dotychczasowym lub niższym poziomie przez „dłuższy okres czasu”[2]
Summary
Podstawową przesłanką wprowadzonych przez EBC zmian jest niewątpliwie próba powtórzenia sukcesu, jakim okazało się użycie przez czołowe banki centralne na niespotykaną dotychczas skalę niestandardowych metod sterowania gospodarką (redukcja w pobliże zera o cjalnych stóp procentowych, luzowanie ilościowe i jakościowe, ogłaszanie zamiarów co do przyszłego poziomu parametrów ekonomicznych – stopy procentowej, wzrostu gospodarczego, stopy bezrobocia itp.).
Sign-in/Register to view highlights & summary Sign-in/Register to access full text options 
Talk to us
Join us for a 30 min session where you can share your feedback and ask us any queries you have
Schedule a callMore From: Kwartalnik Kolegium Ekonomiczno-Społecznego. Studia i Prace
Disclaimer: All third-party content on this website/platform is and will remain the property of their respective owners and is provided on "as is" basis without any warranties, express or implied. Use of third-party content does not indicate any affiliation, sponsorship with or endorsement by them. Any references to third-party content is to identify the corresponding services and shall be considered fair use under The CopyrightLaw.
