Abstract
La théorie des options réelles permet de valoriser des investissements qui offrent de la flexibilité mais dont les rendements sont incertains, comme la construction en 2000 d’un prototype nucléaire EPR. Ce prototype permet en effet l’utilisation de l’EPR pour renouveler le parc nucléaire d’EDF en 2020 (flexibilité), mais son intérêt économique dépendra alors du coût des centrales à gaz concurrentes (rendement incertain). La théorie des options montre qu’investir dans la technologie EPR en 2000 apporte suffisamment de flexibilité en 2020 pour être jugé rentable, alors même que l’utilisation de l’EPR est peu probable à cette échéance. L’investissement consenti en 2000 pour développer la technologie EPR joue donc véritablement le rôle d’une option, autrement dit celui d’une assurance (contre le risque de prix élevés du gaz). Mots-clés : options réelles, nucléaire, électricité, prix du gaz, investissement, flexibilité. Classification JEL : D81, Q4.
Sign-in/Register to access full text options 
Free) 
Talk to us
Join us for a 30 min session where you can share your feedback and ask us any queries you have
Schedule a call
