ANÁLISIS DEL RIESGO DEL MERCADO ELÉCTRICO ESPAÑOL PARA UNA EMPRESA INDUSTRIAL

Abstract

El hecho de desregularizar el mercado de electricidad, la aparicion de competencia y nuevos riesgos, han hecho que surja en el sector una nueva actividad como lo es el trading. La aparicion del trading se ha debido a la necesidad de poder asegurar un precio de suministro y asi transferir los riesgos a los especuladores. Se ha introducido mucha competencia en el mercado minorista y las empresas integradas verticalmente se han fraccionado. Comparando los mercados de energia con los financieros, los segundos son mucho mas maduros y menos complicados, ya que la energia presenta un comportamiento mas complejo en cuanto a transporte, meteorologia, casacion de oferta y demanda y almacenamiento. Asi, el objetivo final de este trabajo consiste en analizar y cuantificar los riesgos en los que se incurre cuando se negocia con el precio de la electricidad en una gran empresa industrial. Se pretende analizar el riesgo que se asume cuando se opera con energia electrica en los diferentes mercados, facilitando asi la toma de decisiones para obtener una rentabilidad ajustada al riesgo (RORAC). Para ello se emplearan distintas herramientas, como son: el metodo de Montecarlo, el VaR y la ecuacion de Black-Scholes. Se han calculado las perdidas que se pueden obtener realizando una cobertura tanto en el mercado de futuros como en el de opciones, y se ha decidido cual es mas adecuado teniendo en cuenta la perdida economica y la cantidad de energia que se cubre en cada uno de ellos.