A Study on Comparison of Returns Depending on REITs Types and Size

Abstract

본 연구는 대표적인 부동산 간접투자 상품 중 하나로 그 시장이 지속적으로 확대되고 있는 리츠의 형태 및 규모별 수익률에 대해 분석하였다. 분석방법은 리츠의 형태 및 규모별 수익를 차이를 분석하기 위하여 Descriptive Analysis과 ANOVA(Analysis of Variance)를 이용하였다. 분석결과 위탁관리리츠와 자기관리리츠는 수익률 측면에서 동질적 집단으로 나타났다. 그러나 기업구조조정리츠와는 이질적 집단인 것으로 나타났다. 따라서 앞의 기술통계량을 고려하면 기업구조조정리츠의 수익률은 다른 두 형태의 리츠보다 더 높은 수익률을 보인다고 할 수 있다. 또한, 리츠의 자산규모 측면에서의 수익률 차이 분석결과 각 규모별 수익률 차이가 크게 나타나고 있지만, 전체적으로 100억 이상 3000억 미만 규모의 리츠상품이 100억 미만과 3000억 이상 규모의 리츠상품보다 더 높은 수익률을 나타내고 있다. 즉 국내 리츠상품은 리츠의 형태뿐 아니라 자산규모에 따라서도 수익률의 차이가 있는 것으로 나타났다. 따라서, 수익적 측면에서 국내 리츠상품에 대한 투자시 리츠형태로는 기업구조조정리츠가 다른 형태의 리츠보다 더 이익이 더 높으며, 자산규모 측면에서는 100억에서 3000억 미만에 대한 투자가 보다 더 합리적이라고 할 수 있다. 결과적으로 향후 리츠상품에 대한 투자는 리츠의 형태와 자산규모를 고려한 의사결정이 필요할 것으로 판단된다.The present study analyzed the types of REITs, its continuously expanding market and returns by sizes as one of the representative real estate indirect investment products. Descriptive Analysis and ANOVA(Analysis of Variance) were employed to analyze its types and differences of returns by sizes. The study we conducted showed that Commissioned REITs and Self-managed REITs were homeogenous groups in terms of returns; yet, they differed from Corporate Restructuring REITs. Given the aforementioned descriptive statistics, returns from Corporate Restructuring REITs can witness higher returns than other two types. Furthermore, the differences of returns in terms of its assets show that REITs goods ranging from more than 10 billion won to less 300 billion won see higher returns than those ranging from less than 10 billion won to over 300 billion won. In short, domestic REITs show different returns not only depending on types as well as on assets. Therefore, corporate structuring REITs witnesses higher returns than two other types when investors make investments in domestic REITs goods in terms of profit. In terms of assets, it would be more reasonable to invest in REITs ranging from more than 10 billion won to less than 300 billion won. Thus, investors need to make judicious decisions on REITs by considering its types and assets.