L’objectif de cet article est de montrer des incoherences internes au sein de l’industrie d’investissement professionnelle, et notamment dans les fonds de pension americains. Apres une discussion a propos de la structure de l’industrie des fonds de pension, et en particulier du role des fonds de pension publics sur la gouvernance d’entreprise, l’article identifie une certaine auto deception dans ce role?: les activites des fonds ne sont pas toujours en accord avec leurs politiques affichees en la matiere. L’auteur discerne deux tendances contradictoires qui dominent le debat contemporain au sujet de la gouvernance d’entreprise et de la responsabilite des investisseurs, y compris des fonds de pension, dans la crise actuelle. La premiere tendance qui favorise le court terme fait partie integrante de la nature de l’epargne et de la gestion professionnelle des fonds de retraite. Si une amelioration de cette tendance est possible, elle viendra probablement de l’exterieur. L’autre tendance est une prevalence des conflits d’interet particulierement evidente en ce qui concerne les engagements des fonds dans la gouvernance et les questions de durabilite des societes de portefeuille. Ces conflits d’interets sont inherents a la structure actuelle du secteur des fonds de pension, et la situation pourrait etre amelioree par des reformes internes initiees par le secteur lui-meme.Classification JEL?: G23, G24, G34.