In the 1990s, competition among public health insurance funds (‘sickness funds’) was introduced in Germany. As one means of competition, free choice of initial health funds and subsequent switching between them was made available to all insured. Since then, the number of funds has decreased substantially, and funds have had to engage in competitive strategies to remain in the market. In this paper, we want to analyse the funds' advertising activities in the face of the changed competitive environment. This has not been possible to date due to a lack of data. We use two new datasets to get a first insight into the potential effects of competition on funds' advertising strategies; one of the volume and cost of advertisements and one of their contents. Our results suggest that competition has been associated with an increase in the amount of advertising. As to the adverts themselves, we find that there was a decrease in the share of advertisements of a ‘general’ content in favour of advertisements of a more ‘fund-specific’ content. The data therefore indicate that once the market was open to switching of funds by the insured, funds' advertising efforts changed to differentiating their own perceived strengths from those of competitor funds. These observations allow us to draw some tentative conclusions about the relevance of (attempts of) risk selection by health funds via advertisements and about the general success of the pro-competitive legislation. <bold>Zusammenfassung</bold> Die Reformen des Gesundheitswesens führten in Deutschland in den 1990er Jahren zu deutlich mehr Wettbewerb zwischen den gesetzlichen Krankenkassen. Als ein wettbewerbliches Instrument wurde für alle Versicherten die Möglichkeit geschaffen, die Krankenkasse frei zu wählen. Seit dieser Zeit ist die Zahl der Krankenkassen deutlich gefallen, und die Kassen mussten wettbewerbliche Strategien ergreifen, um im Markt zu bleiben. In diesem Artikel analysieren wir die Werbeaktivitäten der gesetzlichen Krankenkassen vor dem Hintergrund des veränderten wettbewerblichen Umfelds. Dies war bis jetzt wegen fehlender Daten nicht möglich. Wir nutzen zwei neue Datensätze, um einen ersten Eindruck von den potentiellen Effekten von Wettbewerb auf die Werbestrategien der Krankenkassen zu erhalten: einen Datensatz zu Werbeumfang und -ausgaben und einen Datensatz zum Werbeinhalt. Unsere Ergebnisse legen nahe, dass die Intensivierung des Wettbewerbs mit einem Anstieg der Werbeaktivitäten einherging. Was die Anzeigen selbst betrifft, so zeigt sich, dass der Anteil der Anzeigen mit einem allgemeinen“ Inhalt zugunsten von Anzeigen mit einem kassenspezifischen“ Inhalt gefallen ist. Die Daten deuten also darauf hin, dass sich die Werbeanstrengungen der Kassen mit der Einführung der freien Kassenwahl und der Wechselmöglichkeit für die Versicherten geändert haben: die eigenen Stärken werden deutlicher herausgestellt, auch in Abgrenzung zu denen der Wettbewerber. Diese Beobachtungen erlauben es uns, einige vorsichtige Schlussfolgerungen zu ziehen, was die Relevanz von Werbung als potentielles Mittel zur Risikoselektion durch die gesetzlichen Krankenkassen und allgemein den Erfolg der pro-wettbewerblichen Reformen betrifft. <italic>JEL-Classification: I11, I18, G22, M37</italic> Received: September 16, 2008 Accepted: March 16, 2010