This research examined the potential for diversifying Malaysian Islamic and conventional stock indexes with other commodities, such as crude oil, Bitcoin, and gold, with time-varying differences or investors' varied investment horizons, which researchers had previously overlooked. Methods like the Multivariate GARCH-Dynamic Conditional Correlation (MGARCH-DCC) and the continuous wavelet transformation (CWT) were employed since they are time-varying and time scale-dependent. Crude oil, Bitcoin, and gold are shown to be leading the stock indices in our vector error correction model (VECM) analysis, implying that changes in the price of these commodities influence the stock indices. The findings also indicate that investors exposed to Malaysian stock indexes and investing in Bitcoin may benefit from significant diversification advantages across almost all investment horizons. However, the MGARCH-DCC result shows that Bitcoin is highly unpredictable. As a precaution, Malaysian investors should choose gold as a diversification instrument which is more stable. The wavelet model demonstrates that investors in Malaysia’s Islamic and conventional indices may benefit from the gold holding for durations ranging from 1 to 64 days and 128 days beyond. The findings highlight the importance of using contemporary techniques to identify diversification opportunities for investors with varied investment horizons or holding stocks for various times. Keywords: Diversification benefits; Malaysian stock indexes; conventional stock index returns; CWT; Bitcoin. ABSTRAK Penyelidikan ini memeriksa peluang kepelbagaian indeks saham Islam dan konvensional Malaysia dengan komoditi lain, seperti minyak mentah, Bitcoin, dan emas, dengan perbezaan masa yang berlainan atau ufuk pelaburan pelbagai yang sebelum ini diabaikan oleh penyelidik. Kaedah seperti Multivariate GARCH-Dynamic Conditional Correlation (MGARCH-DCC) dan transformasi wavelet berterusan (CWT) telah digunakan kerana kajian bergantung kepada perbezaan masa dan skala masa. Minyak mentah, Bitcoin dan emas ditunjukkan mendahului indeks saham dalam analisis model pembetulan ralat vektor (VECM), membayangkan bahawa perubahan dalam harga komoditi ini mempengaruhi indeks saham. Penemuan juga menunjukkan bahawa pelabur yang terdedah kepada indeks saham Malaysia dan melabur dalam Bitcoin mungkin mendapat manfaat daripada kelebihan kepelbagaian yang ketara merentas hampir semua ufuk pelaburan. Walau bagaimanapun, keputusan MGARCH-DCC menunjukkan bahawa Bitcoin sangat tidak dapat diramalkan. Sebagai langkah berjaga-jaga, pelabur Malaysia harus memilih emas sebagai instrumen kepelbagaian yang lebih stabil. Model wavelet menunjukkan bahawa pelabur dalam indeks Islam dan konvensional Malaysia mungkin mendapat manfaat daripada pegangan emas untuk tempoh antara 1 hingga 64 hari dan 128 hari seterusnya. Penemuan kami menyerlahkan kepentingan menggunakan teknik kontemporari untuk mengenal pasti peluang kepelbagaian bagi pelabur yang mempunyai ufuk pelaburan yang berbeza-beza atau memegang saham untuk pelbagai masa. Kata kunci: Faedah kepelbagaian; indeks saham Malaysia; indeks saham konvensional; CWT; Bitcoin