Abstract
The paper aims at empirical evaluation of the impact of the market cycle on the performance of stock recommendations issued for the banks listed on the Warsaw Stock Exchange over the period 2000–2016. The research methods involved analyses of correlation and regression. The accuracy of each recommendation was assessed over 180 days since the date of its issuance. The examined sample covered 2801 recommendations and 347 121 observations of stock prices for 14 listed banks. The results of the research indicate that market cycle exerts impact on both directions and accuracy of analysts’ recommendations. The recommendations issued in the examined period were generally counteracting the extreme market sentiments, serving for stabilisation of banks’ stock prices around the intrinsic values estimated by analysts. The accuracy of target prices increased in the periods of bull market, and decreased in the periods of downturns.
Highlights
M Słowa kluczowe: akcje; analitycy giełdowi; rekomendacje; banki; cykl koniunkturalny U Keywords: stocks; stock analysts; recommendations; banks; market cycle
The paper aims at empirical evaluation of the impact
of the market cycle on the performance of stock recommendations issued for the banks listed on the
Summary
Rekomendacje analityków oparte są przede wszystkim na analizie fundamentalnej, zmierzającej do oszacowania wewnętrznej wartości akcji. C − przeciętnymi odchyleniami cen docelowych od kursów akcji na dzień wydania rekomendacji, − odsetkiem rekomendacji, dla których cena docelowa została osiągnięta albo kurs akcji zbliżył się do niej w horyzoncie 180 dni od daty wydania, − przeciętną dokładnością rekomendacji w poszczególnych latach badanego okresu. U na dzień wydania rekomendacji w poszczególnych latach badanego okresu zastosowano średnią arytmetyczną oraz medianę procentowych odchyleń cen docelowych od kursów zamknięcia w tym dniu. Dla ogólnego scharakteryzowania trafności rekomendacji w poszczególnych latach analizowanego okresu ustalono odsetek rekomendacji, dla których cena docelowa została osiągnięta albo kurs akcji zbliżył się do niej w horyzoncie 180 dni od daty wydania. W celu określenia przeciętnej dokładności rekomendacji wydawanych w poszczególnych latach analizowanego okresu posłużono się średnią arytmetyczną oraz medianą dokładności dla danych dziennych. C rekomendacji oraz 347 121 obserwacji kursów akcji dla 14 banków giełdowych
Sign-in/Register to view highlights & summary Talk to us
Join us for a 30 min session where you can share your feedback and ask us any queries you have
Schedule a callMore From: Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H, Oeconomia
Disclaimer: All third-party content on this website/platform is and will remain the property of their respective owners and is provided on "as is" basis without any warranties, express or implied. Use of third-party content does not indicate any affiliation, sponsorship with or endorsement by them. Any references to third-party content is to identify the corresponding services and shall be considered fair use under The CopyrightLaw.
