The Responsiveness of Consumer Prices to Exchange Rates And the Implications for Exchange-Rate Policy: A Survey Of a Few Recent New Open-Economy...

Abstract

Свойство жесткости номинальных цен ограничивает способность относительных цен, в частности, реального курса, отвечать на реальные шоки приспособлением к новому равновесию. Когда жесткостью обладают цены, измеренные в валюте производителя, гибкость относительных цен может быть достигнута за счет изменений номинального курса. Однако если цены фиксированы в валюте потребителя, гибкость валютного курса не дает никакого эффекта. Колебания курса, напротив, нежелательны, т.к. приводят к отклонению от закона единой цены. В этом случае режим фиксированного курса является оптимальным. Данная статья предоставляет читателю обзор подходов к изучению оптимальной монетарной политики, используемых в новой макроэкономике в открытой экономике (new open economy macroeconomics). Авторы пытаются понять, как эти теоретические подходы соотносятся с эмпирическим доказательством наличия связи между колебаниями валютного курса и потребительскими ценами (exchange rates pass-through).