Taux de change et décisions d’investissement au Canada: une analyse réalisée au niveau des emplacements

Abstract

Depuis déjà plusieurs années, le Canada accuse un retard par rapport aux États-Unis en ce qui touche l’intensité des investissements. Dans cette étude, nous utilisons des données longitudinales recueillies au niveau des emplacements afin d’analyser le lien entre le taux de change et la décision d’investir. Les résultats montrent que, toutes autres choses étant égales par ailleurs, les entreprises canadiennes tendent à réduire leurs activités d’investissement quand le dollar canadien s’apprécie. De plus, les entreprises les plus touchées sont celles qui exportent une large part de leur production. Ces résultats démontrent que l’effet négatif d’une appréciation du taux de change sur la compétitivité des entreprises du pays surpasse les bénéfices induits par un pouvoir d’achat accru.