Rating implikowany a koszt finansowania banków notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie

Marcin Borsuk,Błażej Lepczyński

doi:10.33119/gn/132487

Abstract

Problematyka badania dotyczy wplywu oceny ratingowej na koszt finansowania bankow notowanych na Gieldzie Papierow Wartościowych w Warszawie. W artykule posluzono sie tzw. ratingiem implikowanym oszacowanym na podstawie cen rynkowych, ktory traktuje sie w kategoriach substytutu dla oceny nadawanej przez agencje ratingowe. Charakterystyczną cechą ratingu implikowanego jest silne powiązanie uzyskiwanych ocen z krotkookresową kondycją finansową banku, co niewątpliwie stanowi jego zalete. Na podstawie modelu regresji panelowej bankow notowanych na Gieldzie Papierow Wartościowych w Warszawie w okresie od drugiego kwartalu 2007 r. do czwartego kwartalu 2018 r. pokazano, ze istnieje statystycznie istotna negatywna zaleznośc miedzy ratingiem implikowanym a kosztem finansowania bankow. Związek ten ma charakter nieliniowy i jego sila rozni sie w zalezności od struktury kapitalowej banku.

Highlights

Substytutem ratingu nadawanego przez agencje ratingowe jest rating implikowany, szacowany na podstawie cen rynkowych
The objective of this study is to investigate the impact of ratings on the funding costs of banks listed on the Warsaw Stock Exchange
Based on a panel regression model of banks listed on the Warsaw Stock Exchange in 2007–2018, we show that there is a statistically significant negative relationship between the implied rating and the cost of financing a bank

Summary

Błażej LEPCZYŃSKI**

Streszczenie: Problematyka badania dotyczy wpływu oceny ratingowej na koszt finansowania banków notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Ratingiem implikowanym oszacowanym na podstawie cen rynkowych, który traktuje się w kategoriach substytutu dla oceny nadawanej przez agencje ratingowe. Charakterystyczną cechą ratingu implikowanego jest silne powiązanie uzyskiwanych ocen z krótkookresową kondycją finansową banku, co niewątpliwie stanowi jego zaletę. Na podstawie modelu regresji panelowej banków notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w okresie od drugiego kwartału 2007 r. Pokazano, że istnieje statystycznie istotna negatywna zależność między ratingiem implikowanym a kosztem finansowania banków. Związek ten ma charakter nieliniowy i jego siła różni się w zależności od struktury kapitałowej banku. Słowa kluczowe: rating implikowany, koszt finansowania, ryzyko kredytowe, banki JEL: G21, C58. Market-Implied Rating and Bank Funding Costs for Warsaw Stock Exchange-Listed Banks

Przegląd literatury

Rating DRSK

Prezentacja statystyk opisowych

SOV CISS

Wyniki badań