Monnaie et mondialisation : les leçons de l’histoire

Abstract

Cet article analyse le rôle de la monnaie dans le cadre de mutations géopolitiques et s’intéresse plus particulièrement à la « tentation de Thucydide », selon laquelle un État fort dont la puissance est perçue comme déclinante pourrait être tenté d’utiliser sa puissance financière pour attaquer un rival plus faible mais en pleine expansion. L’article examine successivement le recours au seigneuriage, les avantages pour l’emprunt public, la création d’actifs financiers (un outil qui n’est plus exclusivement – ni même principalement – entre les mains des États), le rôle de la manipulation monétaire pour promouvoir les exportations et enfin le lien direct entre monnaie et sécurité. En prenant pour exemple les événements du début du xx e siècle, l’article met en évidence deux stratégies différentes pour les puissances potentielles ou émergentes, à savoir la stratégie la plus coûteuse et la plus néfaste qui aboutirait à la création d’un monde financier totalement nouveau ou l’option de renforcement du système actuel avec la mise en place d’un ordre financier complémentaire. Classification JEL : E58, F31, F32, N20.