Abstract
Os ativos intangíveis têm exercido um papel cada vez mais importante na criação de valor das empresas, especialmente porque são importantes fontes de vantagem competitiva. Por isso, torna-se essencial gerenciá-los adequadamente para que possam contribuir para o alcance do maior objetivo financeiro da empresa: o de maximizar a riqueza dos acionistas. Este artigo analisa a relação entre ativos intangíveis (especificamente marcas e patentes) e o valor de mercado das empresas brasileiras de capital aberto. Em geral, a importância da inovação para a criação de valor econômico parece evidente. Entretanto, a presente pesquisa mostra que as patentes não são significativas para a criação de valor das empresas brasileiras analisadas. Por sua vez, os resultados mostram que a quantidade de marcas está significativa e positivamente relacionada às duas variáveis de criação de valor analisadas neste artigo (o valor de mercado sobre valor contábil e o Q de Tobin).
Highlights
No Brasil e no mundo, a importância dos ativos intangíveis tem crescido no que se refere a valor econômico
A marca, categorizada como um ativo de relacionamento com o cliente, proporciona vantagem competitiva, quando bem gerenciada, e serve como instrumento para a empresa se diferenciar dos concorrentes ou conquistar e fidelizar o cliente
A população da pesquisa é composta por empresas de capital aberto que possuem ações negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa) cujas informações econômico-financeiras relativas a 2003 estejam contidas na fonte secundária economática
Summary
No Brasil e no mundo, a importância dos ativos intangíveis tem crescido no que se refere a valor econômico. A fonte de riqueza e do valor econômico das empresas não está mais na produção de bens materiais, mas na criação e utilização dos ativos intangíveis (GOLDFINGER apud CAÑIBANO et al, 2000). Segundo Cañibano et al (2000), para manter a posição competitiva e assegurar a sua viabilidade, as empresas têm respondido com investimentos em recursos humanos, tecnologia da informação, pesquisa e desenvolvimento (P&D), terceirização e publicidade, e, em complemento, segundo Lev (2001), pelo fortalecimento na ênfase da inovação como maior fonte de vantagem competitiva. A capacidade de inovação propicia vantagens competitivas sustentáveis que potencializam a criação de valor das empresas. As inovações, tanto aquelas que resultam em patentes quanto em marcas, correspondem a uma categoria importante dos ativos intangíveis que podem ajudar na sustentação e viabilização econômica das empresas. Este artigo busca responder ao seguinte problema de pesquisa: qual é a relação entre os ativos intangíveis e o valor de mercado das empresas de capital aberto no mercado brasileiro? O objetivo geral é verificar se as marcas e patentes contribuem para a criação de valor das empresas brasileiras
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