Abstract
Les gestionnaires de fond commun en actions « talentueux » peuvent développer des stratégies innovantes visant à battre leurs concurrents. Nous testons empiriquement l’impact de ces stratégies et dévoilons leurs différentes causes. Nous concentrons l’analyse sur les fonds européens, et proposons une nouvelle procédure pour mesurer et tester le caractère distinct des stratégies de fonds en prenant en compte les problèmes d’endogéneité des styles et de bruit d’échantillonnage lors des comparaisons de performance de fonds. L’impact des stratégies distinctes sur la performance est fort, robuste et positif. Cependant, l’effet marginal diminue avec le niveau de distinction.
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