Abstract
O objetivo desse trabalho foi analisar a associacao do aprendizado e a complexidade nas previsoes de precos-alvo e recomendacoes de analistas sell-side na BM&FBovespa. A amostra compreendeu previsoes de 195 acoes, 75 corretoras e 569 analistas no periodo entre 2005 e 2013, analisadas atraves de modelos lineares com dados em painel. Os resultados apresentaram indicios de que a experiencia com o ativo, com o setor e a complexidade da carteira confirmaram o lean by doing, porem a experiencia em geral apresentou contradicoes devido a assimetria informacional. Apesar da ancoragem em seus pares, os analistas obtiveram retornos significativos, mas apresentaram previsoes com baixa acuracia. Dessa forma, concluimos que analistas mais experientes podem entrar em contradicao de forma intencional na tentativa de viesar o mercado. Por fim, sugerimos a formulacao de rankings de analistas menos viesados como forma de aumentar a competitividade e a qualidade nos resultados das analises.
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