Abstract
Cet article défend, au moyen d’une approche historique, l’idée que le succès des actifs financiers à lots ne provient pas d’un rendement anormalement élevé mais de leur structure originale combinant épargne et jeu. Nous montrons que ces produits sont extrêmement populaires et qu’ils ont toujours permis de récolter des fonds en quantité importante tout en représentant une source de financement relativement peu couteuse. Ce travail permet de créer un lien empirique entre skewness et attractivité des actifs financiers. Il contribue ainsi aux travaux théoriques récents de la finance comportementale mettant en avant le goût des investisseurs pour les produits financiers à distribution de rentabilité asymétrique. De plus, nous tirons les enseignements de ces différentes expériences historiques et mettons en lumière comment et en quoi ce type d’actifs financiers peut se révéler efficace en termes de collecte de l’épargne publique.
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