Indicators of Profitableness of Investment Projects. Forms and Entities (Показатели доходности инвестиционных проектов. Формы и сущности)

Abstract

The Russian version of this paper can be found at https://ssrn.com/abstract=3271822. English Abstract: An overview of methods for constructing of indicators of profitableness of investment projects with multiple IRR values is given. A class of direct action indicators is selected, which takes into account the internal logic of financial relations between the investor and the recipient, as well as the class of aggregated indicators found by calculating the weighted mean values of the direct action indicators. One discuss their meaning and the possibility of using as a measure of profitableness of projects. A new indicator of project profitableness (DIRR, dynamic IRR) is proposed, which is determined by aggregating the operating profitableness of the investor and the recipient. By conceptually, the operating profitableness of project participants is determined by the ratio of their interest income and credit indebtedness. But Ultimately, DIRR is a quadratic spline function of the discount rate, built on the grid of nodes, was given by the IRR values. Specific examples of construction of the considered types of profitableness indicators in projects with multiple IRR values are given and their comparative analysis is given. Russian Abstract: Дается обзор методов построения показателей доходности инвестиционных проектов с множественными значениями IRR. Выделятся класс показателей прямого действия, где учитывается внутренняя логика финансовых отношений между инвестором и реципиентом, а также класс агрегированных показателей, найденных путем вычисления взвешенных средних значений показателей прямого действия. Обсуждаются их значение и возможность использования в качестве меры доходности проектов. Предлагается новый показатель доходности проекта (DIRR, динамический IRR), который строится путем агрегирования операционной доходности инвестора и реципиента. Концептуально операционная доходность участников проекта определяется соотношением их процентного дохода и кредитной задолженности. Но, в конечном счете, DIRR представляет собой квадратичную сплайн-функцию ставки дисконтирования, построенную на сетке узлов, заданной значениями IRR. Приводятся конкретные примеры построения рассмотренных типов показателей доходности в проектах с множественными значениями IRR и дается их сравнительный анализ.