Financial Flexibility and Its Impact on The Firm's Value: A Study on A Sample of Firms Listed on The Iraq Stock Exchange

Abstract

شكل تقدير وتحليل وتفسير آلية وقنوات التأثير الذي يمكن ان تمارسه المرونة المالية بمؤشراتها الفرعية المتمثلة بـ(السيولة CU، والرافعة المالية ، تجاه قيمة الشركة (MVA) لعينة من الشركات المدرجة في سوق العراق للأوراق المالية مؤلفة من ست شركات وللمدة (2012-2022)، الهدف الرئيس الذي سعى البحث لتحقيقه. وللوصول الى ذلك, علاوة على اثبات فرضياته, اعتمد البحث منهجية مجموع المتوسطات المجمعة المستندة الى منهجية الانحدار الذاتي للفجوات الزمنية الموزعة(PMG/ARDL) (Autoregressive Distributed Lag and Pooled Mean Group)، المستندة على البيانات الطولية المتوازنة (Balanced Panel Data)، وبعدد مشاهدات بلغت (66) مشاهدة، وقد جاءت نتائجه التجريبية لتؤكد على ان ارتفاع مستويات المرونة المالية سواء من خلال ارتفاع مؤشر السيولة منها او عبر انخفاض مؤشر الرافعة المالية عادة ما يرافقها اثارا إيجابية في مؤشر قيمة الشركة على المدى الطويل بسبب الاثر الايجابي الذي تتركه المرونة المالية في ارتفاع اجمالي القيمة السوقية للأوراق المالية المدرجة في السوق المالية، وهو ما يستدعي اهتمام الشركات بمؤشرات المرونة المالية، وتبنيها كدليل ارشادي في عملها لما لها من دور كبير وفعال في التحكم بمصادر تمويلها وحمايتها من خطر التعثر ودعم امكانية اقتناصها الفرص الاستثمارية المتاحة، فضلاً عن مواجهة الازمات المالية والتغلب عليها عبر رفع حجم موجوداتها مقارنة بديونها وضمان توفر السيولة عن المستوى المقبول