Abstract
The main purpose of this article is to study the relationship between the spot and future price of European emissionallowances in order to test market efficiency hypothesis and determine which price leads the price discovery process.The work consists of several parts: presentation of theoretical background of model cost of carry; validation of cost of carrymodel assumptions; analysis of price development and conclusion.The cost of carry and cointegration theory is provided as well as overview of the related literature and existing research.The empirical examination reveals structural breaks in data and evidence that spot and futures prices are linked by the cost-ofcarryapproach in the second half of the analysed period. The examination of price development in the market indicated futures price leadership.Conclusion summarized the main results of the performed research.
Highlights
The main purpose of this article is to study the relationship between the spot
The work consists of several parts
The empirical examination reveals structural breaks in data and evidence that spot and futures prices are linked by the cost-ofcarry approach in the second half
Summary
Kioto protokole taršos ribojimas (prekyba taršos leidimais) įvardyta kaip viena iš pagrindinių priemonių sprendžiant klimato kaitos problemas. Tačiau efektyvus rizikos valdymas įmanomas tik tuo atveju, jei tarp neatidėliotinų sandorių ir atitinkamų išvestinių priemonių kainų egzistuoja stabilus ilgalaikis ryšys, kurį galima įvertinti tam tikru laikymo kaštų įkainojimo modeliu. Iki šiol taršos leidimų ateities sandorių rinkos tyrimų yra atlikta nedaug. Šio straipsnio tikslas yra atsakyti į klausimus, ar 1) egzistuoja stabilus ilgalaikis ryšys tarp neatidėliotinų ir ateities sandorių kainų antrojoje jų prekybos fazėje, ir 2) kurių rinkų (neatidėliotinų ar ateities sandorių) kainos pirmosios reaguoja į naują informaciją rinkoje. Šiam tikslui pasiekti buvo išnagrinėti tokie uždaviniai: a) ar ateities sandorių kainos atitinka laikymo kaštų modelį atsižvelgiant į aktyvo naudojimo pajamų egzistavimo galimybę; b) ar ryšys tarp neatidėliotinų ir ateities sandorių kainų yra ilgalaikis; c) kurios kainos – neatidėliotinų ar ateities sandorių – greičiau reaguoja į naują informaciją rinkoje. Minimali sandorio kaina yra 0,01 euro už toną, o minimali apimtis – 1000 tonų CO2
Sign-in/Register to view highlights & summary Sign-in/Register to access full text options 
Talk to us
Join us for a 30 min session where you can share your feedback and ask us any queries you have
Schedule a callDisclaimer: All third-party content on this website/platform is and will remain the property of their respective owners and is provided on "as is" basis without any warranties, express or implied. Use of third-party content does not indicate any affiliation, sponsorship with or endorsement by them. Any references to third-party content is to identify the corresponding services and shall be considered fair use under The CopyrightLaw.
