Abstract
No fim de 2011, a Gol adquiriu o capital social total da Webjet na perspectiva de obter vantagem estratégica de sinergia. Em 2012, contrariamente, o seu resultado operacional foi negativo em R$ 905,5 milhões. A literatura não tem se ocupado em investigar os fatores geradores desse resultado operacional negativo. Esta lacuna de conhecimento fornece a justificativa para este artigo. A investigação é conduzida por meio da metodologia strategic variance analysis (SVA) desenvolvida em 2000 por Horngren, Foster e Datar e em 2003 expandida por Sopariwala. A metodologia decompõe a variância de cada conta do resultado da companhia em efeito quantidade e preço. A diferença de uma conta do resultado entre dois anos é denominada de variância. Constatou-se que a decisão estratégica de aquisição foi satisfatória, pois a receita aumentou, mas foi totalmente ofuscada pelas variâncias nas contas da despesa operacional: combustíveis e lubrificantes, pouso e decolagem e arrendamento de aviões. É a primeira vez que a metodologia SVA é aplicada às companhias aéreas brasileiras.
Highlights
Estratégia de aquisição da companhia aérea brasileira Webjet pela brasileira Gol: uma abordagem da metodologia Strategic Variance Analysis
A indústria de aviação civil brasileira tem amargado sucessivos déficits nos últimos anos e, por causa disso, principalmente, as companhias aéreas nacionais têm procurado as operações de fusão (Fregnani, Orra, Eller, & Mattos 2019)
Entre os anos 60 e 90, três companhias (VARIG, VASP e Transbrasil) dominavam o mercado nacional de aviação civil (Bielschowsky, & Custódio, 2011; Oliveira, 2011)
Summary
O Brasil possui mais de 8,5 milhões de km de área territorial, ocupando a 5a posição mundial neste quesito. No fim de 2011, a Gol adquiriu o capital social total da rival Webjet, companhia aérea de baixo custo e de baixa tarifa, com sede no Rio de Janeiro. A estratégia principal da Gol era adquirir as autorizações de uso de faixa de tempo, slots, regulados e distribuídos pela Agência Nacional de Aviação Civil (ANAC), que a Webjet possuía para realizar procedimentos de aterrissagens e decolagens em determinados aeroportos nacionais, sobretudo no aeroporto de Santos Dumont, localizado na cidade do Rio de Janeiro, aceito como de alta demanda de passageiros, para incrementar os seus resultados financeiros (Rocha, & Britto, 2018). A seção 5 discute os resultados da investigação das fontes do insucesso da estratégia de compra da Webjet pela Gol. Os dados que sustentam a análise foram obtidos do Relatório de Sustentabilidade de 2012 da Gol (GOL, 2012).
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