ENERJİ SEKTÖRÜNDE YAPILAN FİNANSAL PERFORMANS ANALİZİNDE STOK BULUNDURMANIN ETKİSİ

Abstract

Özet Bu özgün çalışmada, Borsa İstanbul’da enerji sektöründe yer alan firmalardan stok bulunduran ve stok bulundurmayan firmaların bu özelliklerinin performanslarını nasıl etkilediğini tespit etmek amacı ile stok bulunduran Aygaz ve stok bulundurmayan Zorlu Enerji firmalarının finansal oranları karşılaştırılmıştır. Analizde enerji sektöründe faaliyet gösteren iki firmanın 2005/1 ve 2022/1 dönemleri arasındaki finansal verileri kullanılarak oranlar hesaplanmıştır. Analizde finansal performansı temsilen FK (Net kâr/Faaliyet kârı) bağımlı değişken olarak alınmıştır. Bağımsız değişken olarak 15 farklı geleneksel oran kullanılmıştır. Amaç: Stok bulunduran işletmenin stok bulundurmayan işletmeye göre daha yüksek finansman gideri olacağı için sermaye yapıları aynı veya benzer olan firmalardan stok bulunduranın faaliyet kârlılığının bulundurmayana göre daha düşük olduğunun belirlenmesi. Yöntem: Enerji sektöründe faaliyet gösteren stok bulunduran ve bulundurmayan firmaların faaliyet kârlılığı üzerinde etkili oranların farklılığını tespit etmek amacıyla basit doğrusal regresyon modeli uygulanmıştır. Bulgular: Çalışmanın sonucunda stok bulundurma özelliğine göre firmalarda faaliyet kârlılığını etkileyen oranların farklılık gösterdiği tespit edilmiştir Stok bulunduran Aygaz A.Ş.’nin faaliyet kârlılığı stok bulundurmayan Zorlu A.Ş.’nin faaliyet kârlılığından düşük olduğu gözlenmiştir. Bu bulgu çalışmanın hipotezine uygun olmakla beraber, benzer sermaye yapıları olan firmalara ulaşılamadığı için hipotezdeki bu koşul yerine gelmemiştir. Sonuç olarak hipotezdeki beklenti olan stok bulunduran firmadaki faaliyet kârlılığının stok bulundurmayana göre düşük olması hesaplanan oranlar ile doğrulanmaktadır, Özgünlük: Yapılan çalışmanın özgün tarafı hem dönemsel hem de etkinlik ölçümleri dikkate alınarak literatüre katkıda bulunması amaçlanmaktadır. JEL Sınıflandırması: C32, M40, B26