Abstract
The aim of the article was to examine the dependence of level of investment risk on selected organizational fund characteristics. The analysis was conducted for 69 domestic mixed funds, divided into stable growth funds, balanced funds and active allocation funds, operated in the 2000–2015 period. The study employed 4 popular measures of risk and organizational factors such as size, age and inflow rate. By means of two regression methods for time-series cross-section data there was revealed that an increase of assets under management positively influences the level of variability, volatility, sensitivity and accuracy of the benchmark. A fund age factor was able to significantly influence the risk level measured mainly by beta and determination coefficients. The mentioned variable negatively impacted on variability of returns only for balanced funds.
Highlights
Ryzyko inwestycji w fundusze inwestycyjne może być definiowane na kilka sposobów
Wśród prac analizujących stopień ryzyka ponoszonego w funduszach inwestycyjnych można wskazać np. opracowanie Golca [1996]
Czynnik określający wiek funduszu był w stanie istotnie oddziaływać na poziom ryzyka, ale głównie mierzonego współczynnikiem beta oraz wskaźnikiem determinacji
Summary
Ryzyko inwestycji w fundusze inwestycyjne może być definiowane na kilka sposobów. W kontekście przewidywalności wyników ryzyko określane jest jako stopień zmiany wartości jednostek uczestnictwa. Wykorzystując popularne miary wyników oraz sposoby pomiaru ryzyka, określiła ona najbardziej atrakcyjne z perspektywy klienta podmioty, które osiągały stopy zwrotu wyższe niż rynek, przy niższym od rynku ryzyku. M odnoszącej się do okresu 2000–2015, próbował oceniać efektywność funduszy przez zestawienie osiąganych stóp zwrotu z poziomem ryzyka inwestycyjnego podejmowanego przez te podmioty. Wykorzystane narzędzie jest definiowane jako miara ryzyka niesystematycznego i wykorzystuje się do jego pomiaru podstawowy wzór: n. S Do pomiaru ryzyka współczynnikiem beta oraz wskaźnikiem determinacji zostały wykorzystane odpowiednio skonstruowane portfele wzorcowe starające się odzwierciedlać styl oraz politykę inwestycyjną funduszy mieszanych. W przypadku przeprowadzanej analizy regresji, mówi o tym, że poziom ryzyka inwestycyjnego nie zależy od poszczególnych cech organizacyjnych funduszy. W tab. 1 zaprezentowano liczebność funduszy inwestycyjnych w podziale na główne grupy funduszy o podobnej polityce inwestycyjnej i składach portfeli w poszczególnych latach horyzontu badania
Sign-in/Register to view highlights & summary Talk to us
Join us for a 30 min session where you can share your feedback and ask us any queries you have
Schedule a callMore From: Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H, Oeconomia
Disclaimer: All third-party content on this website/platform is and will remain the property of their respective owners and is provided on "as is" basis without any warranties, express or implied. Use of third-party content does not indicate any affiliation, sponsorship with or endorsement by them. Any references to third-party content is to identify the corresponding services and shall be considered fair use under The CopyrightLaw.
