Can Monetary Policy Influence Employment? The case of West African States

Abstract

Cet article analyse l’incidence d’un choc de politique monétaire sur la dynamique de l’emploi dans l’Union Économique et Monétaire Ouest-Africaine (UEMOA). Nous proposons dans un premier temps un modèle DSGE pour analyser le lien entre la politique monétaire et l’emploi. Le modèle intègre des frictions sur le marché du travail à travers un processus d’appariement. Il ressort que l’effet de la politique monétaire sur l’emploi dépend des caractéristiques du marché du travail, à savoir le taux de séparation et le pouvoir de négociation des entreprises (ou des travailleurs). Nous montrons qu’un choc de politique monétaire expansionniste augmente respectivement l’emploi, le stock de capital (investissement) et la probabilité de trouver un emploi. Dans un deuxième temps, nous estimons un modèle VAR structurel sur données de panel afin de vérifier empiriquement les résultats du modèle théorique. Nous trouvons qu’un choc de politique monétaire expansionniste augmente l’emploi, le stock de capital et la consommation des ménages. Enfin, des réponses hétérogènes de l’emploi et des variables macroéconomiques sont mises en évidence suite à un choc commun de politique monétaire dans l’Union et ce, au travers d’un autre modèle VAR structurel qui permet de calculer des réponses spécifiques respectives des pays membres du panel. Classification JEL : C33, C36, E24, E52