Specification Of Hedonic Model Research Articles

Determinants of industrial land prices in The Netherlands: a behavioural approach

Purpose– The purpose of this paper is to demonstrate how the specification of hedonic pricing models can be improved by using insights generated from qualitative research. In doing so, it seeks to address one of the main problems in the specification of hedonic models, namely that theory yields little guidance in the selection of the characteristics that should be included on the right-hand side.Design/methodology/approach– Building on the behavioural tradition in real estate research, this paper introduces a research approach that integrates insights from qualitative analysis in an econometric model of land values. The empirical segment explores the way in which asking prices of building plots for industrial purposes are determined in The Netherlands. It draws from interviews with municipal land developers, who dominate supply in this market. The information secured during these interviews relates to the characteristics considered important and the kind of information used in the valuation process. Based on these qualitative data, an econometric model is developed and estimated.Findings– The estimation results confirm qualitative evidence that the typical developer considers only a limited number of features of the land in the valuation process and that the primary source of information in setting asking prices relates to the prices charged in neighbouring municipalities.Originality/value– This paper represents a novel attempt to examine the determination of land and property values by merging qualitative and quantitative, econometric analyses.

Avaliação de imóveis: a importância dos vizinhos no caso de Recife

Tradicionalmente, na avaliação de imóveis, admite-se que as observações são independentes entre si. Contudo, dados associados à posição que ocupam no espaço são caracterizados pela dependência espacial. Seguindo a literatura internacional recente, este trabalho reconhece a importância da questão espacial e mostra como se pode diagnosticar e incorporar os efeitos espaciais na especificação de modelos hedônicos, ao mesmo tempo em que analisa o mercado imobiliário da cidade do Recife. Para realização dos testes empíricos e estimação dos modelos espaciais, são utilizados dados do Censo Demográfico do IBGE (2000) e de habitações financiadas pela Caixa Econômica Federal. Os resultados indicam que a consideração da questão espacial, com base em distâncias a pólos de influência, não é capaz de explicar completamente as variações dos preços em relação à localização da habitação, uma vez que existe uma verdadeira interação entre os dados, de forma que cada edifício funciona com um micropólo de influência sobre os seus vizinhos. Isso significa dizer que as negociações de compra dos apartamentos não ocorrem de forma independente, como considerado nos modelos tradicionalmente estimados, mas que existe uma verdadeira interação entre estes preços, de forma que uma negociação de um apartamento por um preço elevado tenderá a elevar os preços dos imóveis vizinhos. A solução para estimação segura da equação de preços hedônicos, na presença de efeitos espaciais, deve ser feita com base na econometria espacial, levando em consideração todas as interações espaciais possíveis entre os dados e servindo como uma proxy para variáveis locacionais não consideradas explicitamente no modelo.