KRMENEC A. J. (1990) The employment impacts of an investment incentive: differential efficiency of the industrial revenue bond, Reg. Studies 24, 95–107. Capital subsidy programmes, like the Industrial Revenue Bond (IRB), are presumed to be employment generators. Theoretically, there is no reason to expect this; demand for labour should increase only if the output effect of the subsidy outweighs the substitution effect. Evidence generated from a municipal user survey across northeastern Illinois indicates that the IRB is a weak employment generator. Rather, the IRB appears to act more as an employment stabilizer. IRB-recipient firms exhibited less annual variation in employment change than nonrecipient firms. Estimated cross elasticities of the demand for labour do not exhibit significant variation, sectorally or geographically. Programme targeting, therefore, may not substantially improve the effectiveness of this economic development instrument. KRMENEC A. J. (1990) Les effets d'emploi d'une incitation à investir: efficacité differentielle du ‘Industrial Revenue Bond’, Reg. Studies 24, 95–107. Les programmes de subventions en capital, par exemple le ‘Industrial Revenue Bond’, IRB, sont censés entraîner un accroissement de l'emploi. En théorie on ne devrait pas s'attendre à un tel effet; la demande de main-d'oeuvre ne devrait augmenter que si l'effet output de la subvention l'emporte sur l'effet de substitution. Des preuves provenant d'une enquête des municipalitiés à travers Illinois du nord-est laissent voir que l'IRB est peu générateur d'emplois. L'IRB semble plutôt stabiliser l'emploi. La variation annuelle d'emploi des entreprises touchant l'IRB s'est montrée moins importante par rapport à celle relative aux entreprises qui ne le touchent pas. Les estimations des élasticités croisées de la demande de main-d'oeuvre ne varient pas sensiblement soit en fonction des secteurs, soit sur le plan géographique. Il s'ensuit done que le ciblage des programmes ne réussirait pas à améliorer considérablement l'efficacité de cet outil de politique économique. KRMENEC A. J. (1990) Die Auswirkung eines Inve-stierungsanreizes auf die Schaffung von Arbeitsplätzen: Leistungsgefälle des ‘Industrial Revenue Bond’, Reg. Studies 24, 95–107. Man nimmt an, dass Kapitalsubventionspro-gramme, wie das ‘industrial revenue bond’ (IRB), die Arbeitsplatzbeschaffung fördern. Theoretisch gesehen be-steht kein Anlass zu dieser Annahme; die Nachfrage nach Arbeitskräften sollte nur dann steigen, wenn die Ertrags-wirkung der Subvention die Substitutionswirkung über-steigt. Beweismaterial, das von einer Umfrage bei städti-schen Benutzern in ganz Nordostillinois stammt, deutet darauf hin, dass das IRB nur geringfügig zur Schaffung von Arbeitsplätzen beiträgt. Das IRB scheint hingegen eher als Stabilisationsfaktor des Arbeitsmarktes wirksam zu sein. Firmen, die IRB empfangen, zeigten geringere Jahres-schwankungen im Arbeitsplatzwechsel auf als solche ohne. Geschätze Querschnittselastizitäten der offenen Stellen zeigen keine bedeutsamen Abweichungen auf, weder sek-torenweise noch geographischer Art. Gezielte Programme dürften daher die Wirksamkeit dieses Instrumentes zur wirtschaftlichen Entwicklung nicht wesentlich verbessern.