Abstract
The aim of this paper is to examine the operating performance of firms that switch from NewConnect to the main market of the Warsaw Stock Exchange. The hypothesis states that the post-listing operating performance of companies which change the trade venue of their stocks, tends to worsen, although growth in sales improves. Quarterly financial reports of 28 companies were gathered to compute some variables: growth in sales, operating return on assets, operating return on sales, total asset turnover. The variables were calculated before and after moving trading location. The results of non-parametric Wilcoxon test do not confirm the hypothesis. Despite this, it is possible to observe the negative changes in operating performance and improvement of growth in sales after listing changes.
Highlights
Efekty zmiany rynku notowań jako przedmiot badań empirycznychZmiana rynku notowań akcji jest przedmiotem różnych badań empirycznych, w których analizuje się konsekwencje tej decyzji w kontekście: a) wartości rynkowej i płynności akcji, b) rozpoznawalności spółki, c) wyników operacyjnych spółek.
Wpływ zmiany rynku notowań na rozpoznawalność spółki to przedmiot badań prowadzonych w Stanach Zjednoczonych przez Bakera, Powella i Weavera [1998, 1999a, 1999b, 1999c] czy Papaioannou, Travlosa i Viswanathana [2009].
Z uwagi na fakt, iż w długim okresie nie jest możliwe ich utrzymanie, to po zmianie rynku notowań obserwuje się pogorszenie wyników finansowych, co w efekcie skutkuje ujemną stopą zwrotu osiąganą przez inwestorów.
Summary
Zmiana rynku notowań akcji jest przedmiotem różnych badań empirycznych, w których analizuje się konsekwencje tej decyzji w kontekście: a) wartości rynkowej i płynności akcji, b) rozpoznawalności spółki, c) wyników operacyjnych spółek. Wpływ zmiany rynku notowań na rozpoznawalność spółki to przedmiot badań prowadzonych w Stanach Zjednoczonych przez Bakera, Powella i Weavera [1998, 1999a, 1999b, 1999c] czy Papaioannou, Travlosa i Viswanathana [2009]. Z uwagi na fakt, iż w długim okresie nie jest możliwe ich utrzymanie, to po zmianie rynku notowań obserwuje się pogorszenie wyników finansowych, co w efekcie skutkuje ujemną stopą zwrotu osiąganą przez inwestorów. Czy pogorszenie stopy zwrotu po zmianie rynku notowań papierów wartościowych jest efektem pogorszenia wyników operacyjnych osiąganych przez badane spółki. Na podstawie badań literaturowych sformułowano następującą hipotezę badawczą: spółki, które zmieniają rynek notowań swoich akcji, po debiucie na rynku regulowanym – pomimo wzrostu przychodów ze sprzedaży – osiągają niższe wyniki operacyjne
Sign-in/Register to view highlights & summary Talk to us
Join us for a 30 min session where you can share your feedback and ask us any queries you have
Schedule a callMore From: Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H, Oeconomia
Disclaimer: All third-party content on this website/platform is and will remain the property of their respective owners and is provided on "as is" basis without any warranties, express or implied. Use of third-party content does not indicate any affiliation, sponsorship with or endorsement by them. Any references to third-party content is to identify the corresponding services and shall be considered fair use under The CopyrightLaw.
