The Relationship Between Dollarization and Inflation: " Egypt at period 1994-2016 is A Model "

Bashar A Al-Iraqi,Mohammed F Al.Omari

doi:10.33899/tanra.2019.161170

Abstract

The paper aims to make comprehensive view of theoretical frameworks that determent the relationship between dollarization phenomenon and inflation rate and fluctuation. It also aims at analyzing and explanting the mechanisms on the impact played by one toward the other . The paper, as well as, try to makes quantitave model for testing and determining the nature, value, and direction of the relationships between those two variables and the capability of the actual situation in Egypt during the period 1994-2016 for reflecting the theoretical situation. The Autoregressive Distributed Lag methodology (ARDL) was used by Pesaran et al. (2011) is adopted to achieve that. The results of the measurement show a statistically significant negative impact on the inflation rate (INF), a significant positive effect of fluctuations in inflation rates (GINF), and no significant effect on the difference between inflation and exchange rate fluctuations (GIEX) In the dollarization index Duration of study.

Highlights

‫المستخلص‬ ‫يهدف البحث إلى إلقاء نظرة شمولية على الأطر النظرية التي حددت طبيعة العلاقة التي تربط ظاهرة‬ ‫الدولرة بمعدلات التضخم وتذبذبها‪ ،‬وتفسير وتحليل آلية التأثير الذي يمكن أن يمارسه احدهما تجاه الآخر‪،‬‬ ‫فضلا عن استشراف أنموذج كمي لتشخيص واختبار طبيعة وحجم واتجاه العلاقة التي تربط بين المتغيرين‬ ‫ومدى قدرة الواقع الفعلي لجمهورية مصر العربية للمدة )‪ (1994-2016‬على تمثيل الجانب النظري‪ ،‬من‬ ‫خلال اعتماد منهجية الانحدار الذاتي للفجوات الزمنية الموزعة )‪ (ARDL‬الذي قدمه ‪(Pesaran et al.‬‬ ‫)‪ .2011‬وقد أفصحت نتائج التقدير عن وجود تأثير سلبي ذي دلالة إحصائية لمعدل التضخم )‪ ،(INF‬وتأثير‬ ‫إيجابي معنوي للتقلبات في معدلات التضخم )‪ ،(GINF‬وعدم وجود تأثير معنوي للفرق بين تقلبات التضخم‬
2003‬فان عدم انخفاض مستويات الدولرة في دول أمريكا اللاتينية بالرغم من انخفاض معدلات‬
‫معنوي لـ )‪ (GINF‬في )‪ ،(FD‬في حين فشل متغير )‪ (GIEX‬في إثبات تأثيره المعنوي في )‪.(FD‬‬ ‫وعليه يمكن القول‪ ،‬ومن خلال النتائج التي أسفر عنها البحث‪ ،‬إن التأثير العكسي لمعدل التضخم‬ ‫على نمو معدلات الدولرة يعكس وجود متغيرات أخرى قد تكون اقتصادية أو حتى غير اقتصادية (لم‬ ‫تدخل ضمن الأنموذج) قد عملت كقوى مؤثرة وبصورة فعالة في معدلات الدولرة بحيث ألغت التأثير‬ ‫الطبيعي لمعدلات التضخم وحولته إلى الاتجاه المعاكس‪ .‬كما يمكن الإفصاح عن ان اتجاه الإفراد نحو‬ ‫الاحتفاظ بالموجودات المالية بصيغة عملة أجنبية يرتبط بمتابعتهم للتقلبات الحاصلة في مستويات‬ ‫التضخم كونها هي التي تحدد مقدار الأرباح والخسائر التي يمكن التعرض لها عند الاحتفاظ بتلك‬ ‫الموجودات‪ .‬علاوة على ما تقدم‪ ،‬فان ضعف الأسواق المالية المصرية يمكن أن يكون قد أضعف‬ ‫وألغى من تأثير الفرق بين تقلبات التضخم وتقلبات أسعار الصرف‪ .‬الأمر الذي يتطلب أولا توسيع‬ ‫دراسة جميع العوامل والمتغيرات اقتصادية وغير الاقتصادية المؤثرة في معدلات الدولرة للوقوف‬ ‫على طبيعة تأثيرها‪ ،‬بعد التعمق بشكل اكبر في طبيعة الاقتصاد المصري ولفترات أكثر طولا‪ ،‬لكي‬ ‫يتسنى لمتخذي القرار اتخاذ الإجراءات الكفيلة بتقليص حجم الدولرة والعودة إلى الاحتفاظ واستخدام‬ ‫العملة المحلية كعملة تقوم بأداء ما أنيط بها من وظائف وبشكل كفوء وفعال‪ .‬كما ان سعي السلطات‬

Summary

Introduction

‫المستخلص‬ ‫يهدف البحث إلى إلقاء نظرة شمولية على الأطر النظرية التي حددت طبيعة العلاقة التي تربط ظاهرة‬ ‫الدولرة بمعدلات التضخم وتذبذبها‪ ،‬وتفسير وتحليل آلية التأثير الذي يمكن أن يمارسه احدهما تجاه الآخر‪،‬‬ ‫فضلا عن استشراف أنموذج كمي لتشخيص واختبار طبيعة وحجم واتجاه العلاقة التي تربط بين المتغيرين‬ ‫ومدى قدرة الواقع الفعلي لجمهورية مصر العربية للمدة )‪ (1994-2016‬على تمثيل الجانب النظري‪ ،‬من‬ ‫خلال اعتماد منهجية الانحدار الذاتي للفجوات الزمنية الموزعة )‪ (ARDL‬الذي قدمه ‪(Pesaran et al.‬‬ ‫)‪ .2011‬وقد أفصحت نتائج التقدير عن وجود تأثير سلبي ذي دلالة إحصائية لمعدل التضخم )‪ ،(INF‬وتأثير‬ ‫إيجابي معنوي للتقلبات في معدلات التضخم )‪ ،(GINF‬وعدم وجود تأثير معنوي للفرق بين تقلبات التضخم‬.

Results

Conclusion