The effects of financial intermediation on colombian economic growth

Abstract

Los paises que cuentan con sistemas financieros altamente desarrollados tienden a presentar mayores tasas de crecimiento del PIB per capita que aquellos que no han alcanzado esta deseable etapa financiera. Detras de esta premisa existe una compleja estructura teorica, asociada con los efectos que la intermediacion financiera tiene sobre las actividades productivas. Segun la literatura de las crisis bancarias los efectos de corto plazo son negativos, mientras que para la literatura endogena el crecimiento de estos efectos es positivo en el largo plazo. Evaluaciones empiricas para el caso colombiano, obtenidas a partir de modelos ARDL, demuestran que los efectos de la intermediacion financiera sobre el crecimiento del producto son positivos tanto a corto como a largo plazo; resultados que apoyan la hipotesis provista por la literatura endogena, pero contradicen lo establecido por la literatura de las crisis bancarias.