The Effects of American Policies - a new classical interpretaton

Abstract

SUMMARY Patrick Minford argues that the major short‐run cause of disturbance in the world economy in the 1980s has been US macro‐economic policy. He suggests that the elimination of this source of distortion and instability from the world economy by reducing US budget deficits, coupled with other reforms to elimate market inefficiency, particularly labour market distortions, will provide the best hope for the regeneration of long‐run growth through the market mechanism. In line with the New Classical economics, he concludes that government attempts to reduce unemployment through reflation will be selfdefeating. RESUMEN Los efectos de las politicas de los Estados Unidos, una interpretacion neoclasica El autor argumenta que en el corto plazo, la causa mas importante de las perturbaciones ocurridas en la economia mundial en la decada de 1980, ha sido la politica macroeconomica de Estados Unidos. Sugiere que la eliminacion de esta fuente de distorsion e inestabilidad sobre la economia mundial, mediante la reduccion del deficit presupuestario de Estados Unidos junto con otras reformas para eliminar las ineficiencias del mercado, especialmente las distorsiones del mercado del trabajo, proporcionaran la mejor posibilidad para la regeneracion del crecimiento en el largo plazo atraves de los mecanismos del mercado. De acuerdo con la economia neoclasica, concluye que cualquier intento gubernamental para reducir el desempleo mediante reflacion sera auto‐derrotado. RESUME Les consequences de la politique americaine — une interpretation de l'ecole ‘New Classical’ Patrick Minford soutient que la cause principale a court‐terme de troubles dans l'economie mondiale des annees '80 a ete la politique macro‐economique des Etats Unis. Il suggere que l'elimination de cette source de distortion et d'instabilite de l'economie mondiale par la reduction du deficit budgetaire, de pair avec d'autres reformes pour eliminer l'inefficacite du marche, en particulier les distortions du marche du travail, fourniront le meilleur espoir pour la regeneration de la croissance a long terme par l'intermediaire du mecanisme du marche. Du meme avis que les etudes economiques de l'ecole ‘New Classical’ il conclut que les essais du gouvernement pour reduire le chomage par l'intermediaire d'une nouvelle inflation ne meneront a rien.