The effect of incentives on the performance of multimarket investment funds under public management

Abstract

O objetivo desse estudo é identificar se fundos de investimento multimercado que utilizam estratégia livre de instituições financeiras públicas estão alcançando desempenho compatível ao de instituições financeiras privadas. Os contratos de incentivos influenciam as decisões dos gestores e por consequência o desempenho das organizações. Identificamos iniciativas de organizações públicas na utilização de incentivos característicos da iniciativa privada com o propósito de alcançar melhores níveis de desempenho. Diante da readequação de incentivos em instituições financeiras públicas, buscamos colocar luz sobre o tema sob a perspectiva do mercado de fundos de investimento. O modelo econométrico propõe relacionar medidas de desempenho e risco de fundos de investimento multimercado estratégia livre geridos por instituições financeiras públicas e privadas representada por variável dummy e variáveis de controle. Identificamos desempenho superior de fundos de investimento sob gestão pública frente a fundos sob gestão privada, no período analisado, além de relação positiva entre desempenho de fundos públicos e taxa de performance. Os resultados desta pesquisa podem auxiliar no aperfeiçoamento do sistema de incentivos em instituições financeiras sob gestão pública. Acrescenta à literatura evidências sobre os efeitos da utilização de incentivos na gestão de fundos investimentos aplicados ao contexto de organizações públicas.