Testing for random walk behavior in Euro exchange rates

Abstract

Résumé Cet article examine l’hypothèse selon laquelle les principaux taux de change de l’euro évoluent selon un processus de marche aléatoire. À cette fin, nous appliquons de nouveaux tests du rapport de variances, basés sur une transformation puissance et des rangs multiples, sur des données quotidiennes et hebdomadaires. Les résultats obtenus pour les principaux partenaires commerciaux montrent que les taux de change de l’euro vérifient l’hypothèse de marche aléatoire, confirmant l’efficience au sens faible des marchés des changes. Ceci n’est pas forcément vérifié pour les devises des petits pays, notamment la couronne suédoise, pour laquelle l’hypothèse de marche aléatoire est rejetée tant à fréquence quotidienne qu’hebdomadaire. Classification JEL: G14 ; G15 ; C14.