Abstract
In this paper we analyzed the strategic interaction between government and central bank in Iranian economy. Using dynamic differential games and Nash equilibrium within cooperative and non-cooperative setting, we try to find the optimal values of debt, deficit and monetary base. The results of simulation show that in cooperative case the level of equilibrium debt is lower than the non-cooperative case and converge speed is higher in cooperative setting than non-cooperation setting. Also in cooperative case than non-cooperative case, less creation of money and less government deficit are needed for debt stabilization in long run. The results also show that in both cooperative and non-cooperative cases under uncertainty, more active policies are used to track debt to its equilibrium level. These active policies lead debt goes to smaller level.
Highlights
نسبت به بازي غیرهمکارانه ،انتشار پول کمتر و کسري بودجـه کمتـري در بلنـدمـدت بـراي تثبیت بدهی مورد نیاز است .همچنین زمانی که بازیکنان نااطمینانی نسـبت بـه آینـده داشـته باشند و این نااطمینانی را در رفتار خود لحاظ کنند ،آنگاه این بازیکنان سعی میکننـد تـا بـا انتخاب پارامترهاي ریسک گریز ،به طور فعالتري به این نااطمینانیها واکنش نشـان دهنـد..
.7جمع بندي و نتیجهگیري در طی سالیان اخیر ،مطالعات گستردهاي درارتباط با تقابل استراتژي بین دولت و بانـک مرکزي بهعنوان دو بازیکن که بهترتیب کنترلکننده سیاست مـالی و سیاسـت پـولی هسـتند صورت گرفته است .اقتصاددانان بهدنبال پاسخ به این سوال بـودهانـد کـه چگونـه بـازي بـین دولت و بانک مرکزي میتواند سبب پایداري سطح تعادلی بدهی شود .اقتصاد ایران هم در طی سالیان اخیر با وجود درآمدهاي نفتی بالا شاهد نوسانات گسترده در این سه متغیـر مهـم بوده است و سیاستگذران اقتصادي همواره در تلاش بودهاند تـا بتوانـد بـا اعمـال سیاسـتی مناسب به اهداف مدنظر خود دست یابند .از اینرو در این مطالعه با استفاده از نظریه بـازي- هاي پویاي دیفرانسیلی ،در چاچوب بازيهاي همکارانه و غیرهمکارانـه ایـن موضـوع را در اقتصاد ایران مورد بررسی قرار دادهایم که چگونه سیاستگذاران پولی و مالی میتواننـد بـه یک سطح با ثبات از بدهی و کسري بودجه و انتشار پـول دسـت یابنـد .نتـایج مـدل تعـادلی نشان میدهد هنگامی که دولت و بانک مرکزي همکاري لازم براي دستیابی به یـک سـطح مشخص و مطلوبی از بدهی را داشته باشند ،سـطح پـایینتـري از بـدهی در وضـعیت پایـدار نسبت به بازي غیرهمکارانه ،به دست خواهد آمد .همچنین سرعت همگرایی به سمت تعادل در بازي همکارنه بیشتر از بازي غیرهمکارانه است .علاوه بر ایـن نتـایج نشـان مـیدهـد زمـانی کـه دولت و بانک مرکزي نسبت به آینده نااطمینان باشند،آنگاه این دو سیاستگذار ،تلاش فعال-
نویز وجود نداشته باشد ،سطح بدهی سریعتر کاهش یابد. براساس نتایج بهدست آمده میتوان توصیه سیاسـتی ارائـه نمـود .چنـانچـه دولـت و بانـک مرکزي براي رسیدن به سطح مطلـوب از متغیرهـاي کـلان اقتصـادي ،روش همکارانـهاي را در پیش بگیرند میتواننـد بـه نتـایج بهتـري دسـت یابنـد .در روش همکارانـه بایـد دولـت و بانـک مرکزي براي رسیدن به اهداف ،با هم تعامل داشته باشند و همچنین هر دو سیاستگذار ،متعهـد به اجراي استراتژي خود باشـند .در ایـن وضـعیت دولـت و بانـک مرکـزي مـیتواننـد ازطریـق مذاکره با یکدیگر ،ابزارهاي کنترلی خود را )بودجه و پایه پولی( بهطور مشـترك بـراي تثبیـت در بدهی مورد استفاده قرار دهند .درحالحاضر بازي بین دولت و بانک مرکزي در ایـران یـک نوع از بازي غیرهمکارانه در قالب بازي استاکلبرگ )بازي رهبر – پیرو( ارزیابی میشود .نتـایج این بازي از نظر دستیابی به اهداف کنترل بـدهی و کسـري بودجـه و انتشـار پـول در مقایسـه بـا بازي همکارانه در سطح پایینتري ارزیابی میشود .نوع بازي غیرهمکارانه که در ایـن پـژوهش بررسی شده است ،بهگونهاي است که ،دولت و بانـک مرکـزي بـهطورمسـتقل ،هرکـدام توابـع هدف خود را دنبال میکنند .در این بازي ،همانطور که دولت از بانک مرکزي اسـتقلال دارد، بانک مرکزي نیز در تصمیمگیريهایش مستقل از دولت عمل مینماید .اما در بـازي همکارانـه بدون اینکه طرفین مستقل از هم عمل کنند و یا یکی پیرو و دیگري رهبري نمایـد ،هرکـدام از طرفین ،بخشی از تابع هدف خود را به بهینه نمودن هدف طرف مقابـل اختصـاص خواهنـد داد. لذا توصیه سیاستی به مقامات اقتصادي کشور ،برقراري روابط تعاملی ازنوع بازي همکارانه بـین دولت و بانک مرکزي است .براي عملیاتی کردن ایـن نـوع تعامـل ،لازم اسـت نهـاد ثـالثی کـه مورد پذیرش هر دو طرف سیاستگـذار پـولی و مـالی باشـد ،توابـع هـدف ایـن دو را ازطریـق
Summary
نسبت به بازي غیرهمکارانه ،انتشار پول کمتر و کسري بودجـه کمتـري در بلنـدمـدت بـراي تثبیت بدهی مورد نیاز است .همچنین زمانی که بازیکنان نااطمینانی نسـبت بـه آینـده داشـته باشند و این نااطمینانی را در رفتار خود لحاظ کنند ،آنگاه این بازیکنان سعی میکننـد تـا بـا انتخاب پارامترهاي ریسک گریز ،به طور فعالتري به این نااطمینانیها واکنش نشـان دهنـد..
Sign-in/Register to view highlights & summary Talk to us
Join us for a 30 min session where you can share your feedback and ask us any queries you have
Schedule a callDisclaimer: All third-party content on this website/platform is and will remain the property of their respective owners and is provided on "as is" basis without any warranties, express or implied. Use of third-party content does not indicate any affiliation, sponsorship with or endorsement by them. Any references to third-party content is to identify the corresponding services and shall be considered fair use under The CopyrightLaw.
