Abstract
In recent years, business valuation models have evolved from a set of complex methods to an essential tool for valuing financial assets and real assets. In the case of real assets, the precision of the analysis is based on the existence of perfect, efficient, and complete markets, since through them, it is possible to replicate the risk involved and estimate the behavior of the variables to be studied. However, these conditions are weaknesses in certain real assets, such as startups. These companies, in their early stages of life, have a low level of income, negative cash flow and limited information about future economic and financial performance. This study aims to contribute to the literature, mainly in the financial area related to the valuation of startup companies. It is evident that there are few authors who propose a particular methodology for the valuation of this type of company, since in a significant number of cases, the traditional methods are not applicable due to the insufficient or little financial and market information of companies of this type.
Highlights
En los últimos años, los modelos de valoración han pasado de ser un conjunto de métodos complejos a ser una herramienta esencial para valorar inmuebles inmobiliarios (Arribas, García, Guijarro, Oliver, y Tamošiuniene, 2016; Aznar Bellver, González Mora, Guijarro Martínez, y López Perales, 2012), activos intangibles (García García y Guijarro, 2016; Zambrano, Cuenca, y Cuenca, 2020), activos ambientales (Gregg y Wheeler, 2018; Ovando y cols., 2017), cajas de ahorro (Aznar Bellver, Cervelló Royo, y García García, 2011; Moya, 1996), empresas agroalimentarias (Garcia, Guijarro, y Moya, 2008; Sales Civera, 2002) futbolistas (Nasiri, Ranjbar, Tavana, Arteaga, y Yazdanparast, 2018), entre otros
Las startups son empresas jóvenes o en etapas tempranas, que tienen propuestas de valor enfocadas en la tecnología o lo digital
La inversión en startups ha mostrado un interesante crecimiento, y con ello se han ido creando y expandiendo más de estas empresas nacientes a lo largo de todo el globo terráqueo, exhibiendo modelos de negocio escalables capaces de desarrollarse de manera exponencial, los cuales requieren menor inversión e infraestructura que las de las empresas tradicionales
Summary
Los modelos de valoración han pasado de ser un conjunto de métodos complejos a ser una herramienta esencial para valorar inmuebles inmobiliarios (Arribas, García, Guijarro, Oliver, y Tamošiuniene, 2016; Aznar Bellver, González Mora, Guijarro Martínez, y López Perales, 2012), activos intangibles (García García y Guijarro, 2016; Zambrano, Cuenca, y Cuenca, 2020), activos ambientales (Gregg y Wheeler, 2018; Ovando y cols., 2017), cajas de ahorro (Aznar Bellver, Cervelló Royo, y García García, 2011; Moya, 1996), empresas agroalimentarias (Garcia, Guijarro, y Moya, 2008; Sales Civera, 2002) futbolistas (Nasiri, Ranjbar, Tavana, Arteaga, y Yazdanparast, 2018), entre otros. Mason (2017) sugirió que con 472 millones de empresarios en todo el mundo intentando iniciar 305 millones de empresas, aproximadamente un tercio abrirán cada año en todo el mundo, y si el 12 % de estos 100 millones de nuevos negocios son startups, la necesidad de encontrar un método de valoración que se adecúe, toma mayor relevancia. Desafortunadamente, un gran número de startups han sido liquidadas en sus primeros años de actividad, como resultado de una inadecuada valoración financiera y por las necesidades de capital que requieren este tipo de empresas. El resto del artículo está organizado como sigue: la sección 2 presenta una revisión de los métodos utilizados para valorar empresas tradicionales y sus limitaciones cuando son aplicados a startups. Finalmente, la sección 3 se enfoca en las conclusiones del artículo
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