Abstract
This study aimed to verify the relation between the level of risk the firm undergoes and managerial incentives offered to the managers of said firms. This idea was based on the Agency Theory that predicts that the firms, when offering systems of managerial incentives, tend achieve an alignment of interests between agents. In this manner, it is expected that the managers do not take higher level risk than those accepted by stockholders. Therefore, risks attributed to the firms would be associated with the presence of the incentives offered to their managers. This is an empirical analysis with a sample composed by the firms ranked among the 200 largest firms of the State of Espírito Santo, released by a regional magazine Findes, in 2008. The data were collection occurred during the period of May to December 2009, through interviews in loco, and with the application of a semi-structured questionnaire to identify the firms that adopted systems of managerial incentive, and to extract the variables applied to the logistic regression model. The acquired results provided evidence that there is no relation between the level of risk the firms take and the systems incentive offered to their managers.
Highlights
El estudio objetivó verificar la relación entre el nivel de riesgo de la empresa y los incentivos gerenciales ofrecidos a los gestores de tales empresas
Segundo Basu (1997), o gestor tem influência direta nos resultados da empresa e, se porventura, tiver seus vencimentos vinculados ao desempenho, suas ações irão corroborar com a proposição de Jensen e Meckling (1976) de que este, de fato, influenciará no resultado em busca de satisfação pessoal, que neste caso, pode ser a remuneração
A variável tamanho, tendo como proxy o número de empregados (MERCHANT, 1990; DAVILA; FOSTER, 2007), foi empregada em função dos incentivos gerenciais serem utilizados, principalmente por grandes empresas com capital pulverizado, como forma de alinhamento de interesse e minimização dos possível conflitos de agência que poderiam surgir (CAMARGOS; HELAL; BOAS, 2007)
Summary
Empresas de todos os setores têm atrelado suas operações ao risco que estas oferecem, sendo que este não pode ser eliminado completamente, cabendo apenas estratégias para seu gerenciamento. Uma das formas utilizadas pelas empresas para alinhamento de interesses entre os gestores e proprietários do capital, ou seja, os agentes, é oferecer sistemas de incentivos que não encorajam os gestores a assumirem risco excessivo. Os sistemas de incentivos gerenciais oferecidos aos gestores exercem papel motivador que induz o comportamento dos agentes, para que estes e a organização alcancem o alinhamento de objetivos (BAILEY; BROWN; COCCO, 1998; MERCHANT; VAN DER STEDE; ZHENG, 2003). Segundo Fessler (2003), os estudos sobre sistemas de incentivos oferecidos aos gestores, especificamente os monetários, buscam identificar comportamentos disfuncionais; problemas com a utilização de medidas contábeis inadequadas; aspectos motivacionais e outros fatores que possam influenciar a obtenção da congruência de objetivos. Para responder a esse questionamento, este trabalho tem como objetivo verificar a relação entre a presença de incentivos gerenciais oferecidos aos gestores e o risco atribuído às organizações. Como principal contribuição, o artigo oferece à pesquisa em Contabilidade Gerencial um novo olhar sobre o problema de agência, bem como o avanço do tema
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