Year-end Sale % OFF 
Abstract
The purpose of this study is primarily to present regulations in the selected. EU countries regarding the sanctions to combat market manipulation. From the perspective it is possible to evaluate decision on the nature of the sanction made by the Polish legislator. The EU countries which regulations have been selected to examine were: Austria, Bulgaria, the Czech Republic, France, Germany, Lithuania, the United Kingdom and Slovenia. The analysis of the regulation enables to distinguish a group of countries which legislators have opted for one regime of liability for market manipulation – it was the regime of the administrative responsibility. The second group consists of countries which legislators have opted simultaneously for two regimes of the responsibility: the administrative and the criminal liability. Even in this group of countries the administrative sanctions constitute the main measures to combat market manipulation. Therefore the decision of the Polish legislator to criminalize the majority of the kinds of behavior which constitute market manipulation has to be assessed as very punitive. In contrast to the presented the EU countries regulations, in Poland the criminal sanction is the main measure to combat market manipulation.
Highlights
Inspiracją do zbadania charakteru sankcji, jakie prawodawcy innych krajów przewidzieli w odpowiedzi na naruszenie zakazu manipulacji instrumentami finansowymi, była, generalizując, negatywna ocena decyzji w tym przedmiocie podjętej przez polskiego prawodawcę, dokonana w monografii „Kryminalizacja manipulacji instrumentami finansowymi”[2]
Jest on w Wielkiej Brytanii, Francji, Niemczech i na Litwie uzupełniony elementami, które muszą być wykazane w zachowaniu sprawcy, i bywa, że nie dotyczy wszystkich rodzajów manipulacji (Litwa – odpowiedzialność karna powiązana jest jedynie z manipulacją polegającą na rozpowszechnianiu określonych informacji, której opis wzbogacony został o określony zamiar sprawcy oraz skutek)
In contrast to the presented the EU countries regulations, in Poland the criminal sanction is the main measure to combat market manipulation
Summary
Inspiracją do zbadania charakteru sankcji, jakie prawodawcy innych krajów przewidzieli w odpowiedzi na naruszenie zakazu manipulacji instrumentami finansowymi, była, generalizując, negatywna ocena decyzji w tym przedmiocie podjętej przez polskiego prawodawcę, dokonana w monografii „Kryminalizacja manipulacji instrumentami finansowymi”[2]. Z drugiej strony, dzięki konieczności implementacji tej dyrektywy, istnieje także wspólna perspektywa, dla oceny przyjętego w tych krajach sposobu zwalczania manipulacji. 1 Dyrektywy Market Abuse „Bez uszczerbku dla prawa Państw Członkowskich do nakładania sankcji karnych, Państwa Członkowskie zapewniają, zgodnie ze swoim prawem krajowym, możliwość podjęcia właściwych środków administracyjnych lub nałożenia sankcji administracyjnych na osoby odpowiedzialne za niestosowanie przepisów przyjętych w ramach wprowadzania w życie niniejszej dyrektywy. Za potrzebą wprowadzenia tej dyrektywy przemawiało również pojawienie się nowych instrumentów finansowych oraz rozwój środków technicznych, w tym Internetu. Centralnym pojęciem użytym w tej dyrektywie jest „nadużycie rynkowe”, które obejmuje zarówno manipulację instrumentami finansowymi, jak i insider trading. 1 Dyrektywa Market Abuse zobowiązała państwa członkowskie do zapewnienia w prawie krajowym skutecznych, proporcjonalnych i odstraszających środków zwalczania manipulacji Natomiast we wspomnianym już wcześniej art. 14 ust. 1 Dyrektywa Market Abuse zobowiązała państwa członkowskie do zapewnienia w prawie krajowym skutecznych, proporcjonalnych i odstraszających środków zwalczania manipulacji
Sign-in/Register to view highlights & summary Talk to us
Join us for a 30 min session where you can share your feedback and ask us any queries you have
Schedule a callDisclaimer: All third-party content on this website/platform is and will remain the property of their respective owners and is provided on "as is" basis without any warranties, express or implied. Use of third-party content does not indicate any affiliation, sponsorship with or endorsement by them. Any references to third-party content is to identify the corresponding services and shall be considered fair use under The CopyrightLaw.
