Abstract
Celem niniejszego artykułu jest weryfikacja wybranych początkowych założeń organizatora rynku NewConnect, tj. założeń w zakresie rozmiaru debiutujących emitentów i rodzaju prowadzonej przez nich działalności. W pierwszej z części zasadniczych zaprezentowano podstawy teorii wpływu rozwoju rynku finansowego na wzrost gospodarczy, przesłanki utworzenia rynku NewConnect oraz aktualne kryteria wprowadzenia do obrotu. W drugiej z części zasadniczych zawarto wyniki badań nad wielkością emitentów, którzy zdecydowali się wprowadzić swoje akcje na rynek NewConnect, a także ich charakterystykę. W podsumowaniu zaprezentowano ostateczną weryfikację hipotez towarzyszących badaniu i ogólne wnioski płynące z badania, wskazując jednocześnie obszary wymagające dalszej dogłębnej analizy.Przeprowadzone badania pozwoliły na pełną realizację zakładanego celu artykułu. Wyniki potwierdzają hipotezę główną, mówiącą o tym, że rynek NewConnect jest rynkiem dla mikro-, małych i średnich przedsiębiorstw. Hipoteza ta została potwierdzona uzyskanymi wynikami badań, które świadczą o tym, iż 98,7% emitentów w momencie debiutu kwalifikowało się do grupy mikro-, małych i średnich przedsiębiorstw. Pozytywnie zweryfikowana została także hipoteza cząstkowa. Wykazała ona, że rynek NewConnect jest rynkiem nie tylko dla spółek kwalifikowanych do innowacyjnych branż, które opierają swoją działalność na wartościach niematerialnych i prawnych. Uzyskane wyniki wykazały, że spółki zaliczane do sektorów innowacyjnych odpowiadały za 34,75% debiutantów na rynku NewConnect oraz że tylko w przypadku 7,21% spółek wartości niematerialne i prawne stanowiły ponad 50% ich sumy bilansowej. Uzyskane wyniki wskazują, że rynek NewConnect w latach 2007-2015 tylko częściowo rozwijał się zgodnie z założeniami jego organizatora – większą grupę od małych i średnich przedsiębiorstw stanowiły przedsiębiorstwa mikro, natomiast przedsiębiorstwa zaliczane do sektorów innych niż innowacyjne przewyższały swoją liczebnością te, które oparły swoją działalność na wartościach niematerialnych i prawnych.
Highlights
The paper aims to answer a question whether the NewConnect market developed in
The first part of the article presents the theoretical basis of the impact of financial market development
The second part of the article contains the research result regarding the size of listed issuers
Summary
Utworzony w 2007 r. rynek NewConnect wpisał się w trwający w tym czasie europejski trend tworzenia alternatywnych systemów obrotu. Rynek NewConnect wpisał się w trwający w tym czasie europejski trend tworzenia alternatywnych systemów obrotu. Powyższe zapisy dyrektywy MiFID nakładają tym samym na organizatorów platform MTF konieczność ustanowienia odpowiednich regulacji dla prowadzonych systemów, warunków obrotu i zawierania transakcji instrumentami finansowymi, a także konieczność ustalenia kryteriów wprowadzenia instrumentów do obrotu, jak i określenie zakresu ujawnianych przy tym informacji. Stworzenie nowego źródła finansowania dla dominującej grupy przedsiębiorstw w Polsce miało w istocie przyczynić się do ich szybszego rozwoju, a w efekcie również do szybszego wzrostu gospodarczego Polski. Jednocześnie jednym z założeń organizatora rynku NewConnect, przy tworzeniu wspomnianego rynku, miało być utworzenie platformy pozyskania finansowania dla innowacyjnych przedsiębiorstw opierających swoją działalność w głównej mierze na wartościach niematerialnych. Tym samym rynek NewConnect mógł oddziaływać na wzrost gospodarczy zarówno poprzez kanał akumulacji kapitału (łączenie przedsiębiorstw i inwestorów), jak i kanał finansowania innowacji
Talk to us
Join us for a 30 min session where you can share your feedback and ask us any queries you have
Disclaimer: All third-party content on this website/platform is and will remain the property of their respective owners and is provided on "as is" basis without any warranties, express or implied. Use of third-party content does not indicate any affiliation, sponsorship with or endorsement by them. Any references to third-party content is to identify the corresponding services and shall be considered fair use under The CopyrightLaw.