Regulación del capital: A favor y en contra

Abstract

La liberalización del mercado de capitales de los últimos veinte años ha traído consigo turbulencias bursátiles y monetarias que han afectado tanto a los países industrializados como a los países en desarrollo. Hasta hace poco se pensaba que este aspecto de la globalización era un coste que merecía la pena pagar para lograr una eficiente asignación de los recursos mundiales. Este análisis sobre el tema es de asequible lectura al tiempo que riguroso sobre las cuestiones más importantes de la economía internacional actual. En él se exponen los recientes acontecimientos acontecidos en Asia e Iberoamérica. Desde la crisis de la deuda iberoamericana, la prudencia fiscal y monetaria se ha convertido en la nueva ortodoxia de aquellos gobiernos que quieren recoger los beneficios procedentes de su participación en el nuevo mercado global. Estos sueños se vieron interrumpidos por la reciente turbulencia asiática que comenzó con las devaluaciones obligadas del Baht tailandés en julio de 1997. Lo que inicialmente se percibía como un correctivo del tipo de cambio sobrevalorado de un país menor, se transformó rápidamente en un huracán financiero que amenazó con engullir a las economías industrializadas. Hoy, la globalización se ha convertido en el enemigo de gobiernos tan dispares como los de Rusia y Malasia. Las crisis financieras que golpearon a Asia hace dieciséis meses han suscitado una vez más la cuestión de si es posible una razonable estabilidad económica en un mundo con mercados de capitales integrados.