Regional Housing Price Cycles: A Spatio-temporal Analysis Using US State-level Data

Abstract

Kuethe T. H. and Pede V. O. Regional housing price cycles: a spatio-temporal analysis using US state-level data, Regional Studies. A study is presented of the effects of macroeconomic shocks on housing prices in the Western United States using quarterly state-level data from 1988:1 to 2007:4. The study contributes to the existing literature by explicitly incorporating locational spillovers through a spatial econometric adaptation of vector autoregression (SpVAR). The results suggest these spillovers may Granger cause housing price movements in a large number of cases. SpVAR provides additional insights through impulse response functions that demonstrate the effects of macroeconomic events in different neighbouring locations. In addition, it is demonstrated that including spatial information leads to significantly lower mean-square forecast errors. Kuethe T. H. et Pede V. O. La variation cyclique régionale du prix du logement: une analyse géographico-temporelle des données sur les états aux E-U, Regional Studies. A partir des données trimestrielles au premier trimestre de 1988 jusqu'au quatrième trimestre de 2007, on présente ici une étude des effets des chocs macroéconomiques sur le prix du logement dans le sud-ouest des Etats-Unis. L'étude contribue à la documentation actuelle en incorporant explicitement les retombées géographiques par moyen d'une adaptation spatiale économétrique de l'autorégression vectorielle (spVAR). Les résultats laissent supposer que ces retombées pourraient entraîner une variation du prix du logement en de nombreuses situations. SpVAR fournit des aperçus supplémentaires par moyen des fonctions de réponse spontanée qui montrent l'impact des chocs macroéconomqiues dans divers endroits voisins. En plus, on démontre que l'inclusion des données spatiales réduit sensiblement les erreurs quadratiques moyennes prévues. Prix du logment Autorégression vectorielle Econométrie spatiale Kuethe T. H. und Pede V. O. Regionale Hauspreiszyklen: eine räumlich-zeitliche Analyse von Daten auf US-Bundesstaatsebene, Regional Studies. In dieser Studie verdeutlichen wir mit Hilfe von Quartalsdaten auf Bundesstaatsebene im Zeitraum vom ersten Quartal 1988 bis zum vierten Quartal 2007 die Auswirkungen makroökonomischer Schocks auf die Hauspreise im Westen der USA. Die Studie trägt zur vorhandenen Literatur bei, indem sie standortspezifische Übertragungen mit Hilfe einer räumlichen ökonometrischen Anpassung der Vektor-Autoregression (SpVAR) explizit einbezieht. Aus den Ergebnissen geht hervor, dass diese Übertragungen in vielen Fällen Granger-kausal auf Veränderungen bei den Hauspreisen wirken können. Die SpVAR bietet zusätzliche Einblicke in Form von Impulsantwort-Funktionen, die die Auswirkungen makroökonomischer Ereignisse in verschiedenen angrenzenden Standorten nachweisen. Zusätzlich wird nachgewiesen, dass die Einbeziehung räumlicher Informationen zu signifikant niedrigeren mittleren quadratischen Prognosefehlern führt. Hauspreise Vektorautoregression (VAR) Räumliche Ökonometrie Kuethe T. H. y Pede V. O. Ciclos en los precios de la vivienda a nivel regional: un análisis espacio-temporal usando datos estatales de los Estados Unidos, Regional Studies. Con ayuda de datos trimestrales a nivel estatal de 1988:1 a 2007:4, presentamos un estudio sobre los efectos de los choques macroeconómicos en los precios de la vivienda en la zona occidental de los Estados Unidos. El estudio contribuye a la literatura existente al incorporar explícitamente los desbordamientos de ubicación a través de una adaptación econométrica espacial de la autorregresión vectorial (SpVAR). Los resultados indican que estos desbordamientos según la causalidad de Granger podrían causar movimientos en los precios de la vivienda en un gran número de casos. La SpVAR proporciona nuevas perspectivas a través de funciones de respuesta de impulsos que demuestran los efectos de los sucesos macroeconómicos en diferentes lugares próximos. Además, demostramos que incluyendo información espacial conduce significativamente a menos errores en los pronósticos de valor medio cuadrático. Precios de la vivienda Autorregresión vectorial (VAR) Factores econométricos espaciales