Abstract
O objetivo do estudo foi analisar se as informações sobre o resultado abrangente consolidado (RAC), os outros resultados abrangentes (ORA) e os seus componentes individuais têm poder preditivo para determinar o Fluxo de Caixa Operacional do período subsequente (FCOt+1) de empresas do mercado de capitais brasileiro. A metodologia de pesquisa utilizou dados financeiros coletados na base Economatica e na CVM. A seleção da amostra foi realizada considerando a disponibilidade das variáveis: FCOt+1 e Preço das Ações. O período analisado compreendeu os anos de 2012 a 2014. Foram utilizadas técnicas de avaliação quantitativas, estabelecendo-se dois momentos de estudo: o primeiro testando a hipótese de que o RAC possui maior poder preditivo que o Lucro Líquido (LL) para a previsão do FCOt+1 (528 observações); e o segundo testando a hipótese de que o RAC, os ORA e seus componentes possuem value relevance para o mercado de capitais brasileiro (605 observações). Os resultados sugerem que a apreciação do RAC, individualmente, não seria incremental para previsão do FCOt+1. Todavia, verificou-se um acréscimo na capacidade preditiva para o FCOt+1, com a inclusão dos Outros Resultados Abrangentes . Não foi possível verificar, com a desagregação dos itens individuais dos ORA, capacidade incremental para determinação do FCOt+1. Foi verificado que o PL e o LL possuem value relevance, porém isso não se confirma para o RAC. Soma-se que, apenas o hedge de fluxo de caixa apresentou-se significativo para explicar o valor de mercado da empresa, indicando existir benefício informacional aos stakeholders que empregarem as informações da DRA em suas análises
Highlights
Com a intenção de que as demonstrações contábil-financeiras reflitam fidedignamente a posição financeira e patrimonial das entidades observa-se, insistentemente, uma busca pela melhoria na elaboração dos demonstrativos contábeis
Esses resultados são derivados de mutações que ocorrem no patrimônio líquido da entidade, com base em itens de receitas e despesas que não são reconhecidos na Demonstração de Resultados do Exercício (DRE), e seu conteúdo poderá fornecer aos stakeholders capacidade informativa para auxiliar na previsão de desempenho futuro, tornando-se uma ferramenta minimizadora de escolhas adversas à real situação econômico-financeira das entidades
Inicialmente, poderiam ser divulgados em demonstrativo individual ou inseridos na Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido (DMPL)
Summary
Com a intenção de que as demonstrações contábil-financeiras reflitam fidedignamente a posição financeira e patrimonial das entidades observa-se, insistentemente, uma busca pela melhoria na elaboração dos demonstrativos contábeis. Ao considerar os objetivos informacionais da contabilidade, tornou-se relevante levantar o valor da empresa inserindo novas ferramentas para avaliação da posição financeira e patrimonial, tendo em vista a relevância na apuração e divulgação mais transparente dos resultados contábeis – value relevance. Ohlson (1995) mostra que, no âmbito da contabilidade, o valor da empresa pode ser obtido em função do valor contábil líquido e do lucro residual e, a partir dessa relação algumas evidências já foram destacadas na literatura sobre a utilidade dos outros resultados abrangente para se determinar o valor de uma firma, conforme complementa Cahan e Courtenay (2000). Se os ORA e seus ajustes são úteis para determinação do caixa seguinte, questiona-se: os outros resultados abrangentes e seus componentes mensurados a valor justo possuem poder preditivo e value relevance para o mercado de capitais no Brasil? Azevedo (2016) coloca que, no contexto de mercado, por exemplo, a
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