Abstract
Value at risk is a method that measures financial risk of an security or portfolio. The aims of the research is to find out the value at risk of an exchange rate using the Heston stochastic volatility model. Heston model is a strochastic volatility model that assumes that volatility of the security follow stochastic process and consider the mean reversion. Based on simulation results, the value of volatility using Heston volatility estimastor is 0.2887, and the value of Heston VaR with 95 percent confident level is 0.0297. Based on result of backtesting, there are 48 violations obtained VaR using Heston model, while historical VaR there are 2 violations. Thus, VaR using Heston model is more strict in estimating risk.
Highlights
Value at risk is a method that measures financial risk of an security or portfolio
The aims of the research is to find out the value at risk
a strochastic volatility model that assumes that volatility of the security follow stochastic process
Summary
Saham merupakan salah satu aset finansial yang diperdagangkan di bursa saham. Saham diterbitkan oleh perusahaan dalam bentuk surat berharga untuk memperoleh modal dari investor. Model Heston merupakan salah satu model untuk mengestimasi volatilitas yang bersifat stokastik. Salah satu metode untuk mengestimasi risiko yaitu Value at Risk. VaR dari suatu produk finansial dapat digunakan sebagai acuan dalam berinvestasi, karena VaR memperlihatkan seberapa tingkat kerugian maksimum yang tidak akan dilewati pada selang kepercayaan tertentu (confident level), selama periode waktu tertentu. Adapun penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh Waharika (2013) tentang penaksiran nilai VaR portofolio menggunakan penduga volatilitas GARCH, memperlihatkan bahwa semakin lama waktu yang digunakan untuk malakukan investasi semakin besar pula pula risiko yang ditanggung investor, serta GARCH cukup baik untuk menaksir nilai VaR pada indeks saham. Melihat berbagai sumber yang menyatakan bahwa pergerakan saham cenderung mengikuti proses stokastik dan penaksiran VaR cukup berguna dalam dunia investasi, penulis tertarik untuk mengetahui VaR dari suatu produk finansial dengan penduga volatilitas stokastik Heston
Talk to us
Join us for a 30 min session where you can share your feedback and ask us any queries you have