Ondas de fusões e aquisições e variáveis macroeconômicas

Abstract

O objetivo deste estudo é identificar ondas de fusões e aquisições no mercado brasileiro e analisar em que grau as variáveis macroeconômicas as explicam. Em termos metodológicos utilizou-se de regressões lineares numa estrutura Markov-Switching com dados trimestrais do período entre 2002-3T e 2022-4T. Constatou-se que o mercado brasileiro também pode ser considerado como composto por ondas de fusões e aquisições e que possui forte persistência dos regimes. Ademais, o modelo se encaixou bem aos dados, sendo que a variável referente ao desempenho da economia (PIB) e a referente à expectativa do mercado de ações (Ibovespa) foram as de maior poder explicativo. O estudo teve como contexto um mercado emergente, carente de pesquisas sobre o tema, combinado com a escassez de objeto e instrumento. Em termos práticos, a identificação das ondas é vantajosa para que as empresas se antecipem a movimentos do mercado ou aproveitem oportunidades de negócios.