Abstract
The floating rate notes appear in capital markets during inflation. They make it possible for their issuers to gain capital because they largely reduce severe price risk resulting from an increase in interest rates. However, the largely eliminated price risk transforms into interest risk resulting from changes in reference interest rates. A protection against this risk is capfloaters in the case of issuers, and floorfloaters in the case of investors. Specific conditions of the capital market, in which issuers and investors operate, are in turn the reason why different variants of floating rate notes are issued, which have the characteristics of speculative instruments. Examples of such bonds are reverse floaters and leveraged floaters.
Highlights
M Słowa kluczowe: ryzyko stopy procentowej, obligacje o zmiennym oprocentowaniu, obligacje o zmiennym oprocentowaniu z opcją cap i opcją floor, odwrotne obligacje o zmiennym oprocentowaniu, obligacje o zmiennym oprocentowaniu z dźwignią Keywords: interest rate risk, floating rate notes, capfloaters, floorfloaters, reverse floaters, leveraged
Z połączenia obligacji capfloater i floorfloater powstaje obligacja o zmiennym oprocentowaniu, określana mianem mini-max-floater
Specific conditions of the capital market, in which issuers and investors operate, are in turn the reason why different variants of floating rate notes are issued,
Summary
M Słowa kluczowe: ryzyko stopy procentowej, obligacje o zmiennym oprocentowaniu, obligacje o zmiennym oprocentowaniu z opcją cap i opcją floor, odwrotne obligacje o zmiennym oprocentowaniu, obligacje o zmiennym oprocentowaniu z dźwignią Keywords: interest rate risk, floating rate notes, capfloaters, floorfloaters, reverse floaters, leveraged. Obligacje o zmiennym oprocentowaniu ograniczają natomiast ryzyko cenowe wynikające ze wzrostu stóp procentowych, zwłaszcza wraz z nasilającą się inflacją. W przeciwieństwie do prostych, są dla inwestorów atrakcyjną inwestycją, gdy prognozują oni wzrost stóp procentowych lub zamierzają je sprzedać na rynku wtórnym. Ryzyko cenowe – w dużym stopniu wyeliminowane w przypadku obligacji o zmiennym oprocentowaniu – przekształciło się w ryzyko procentowe (odsetkowe), wynikające ze zmian stóp referencyjnych, tj. S gdzie: CapletO – wartość wyrównania z tytułu opcji caplet, N – nominał obligacji, t – długość okresu odsetkowego w latach, i – stopa referencyjna, C – poziom cap. Naraża to inwestora na wyższe ryzyko cenowe w przypadku wzrostu stóp procentowych w przedziale poniżej floor (obligacja prosta) niż powyżej floor (obligacja prosta o zmiennym oprocentowaniu). W całym okresie życia obligacji niektóre floorlets zostaną więc wykonane, inne natomiast wygasną
Sign-in/Register to view highlights & summary Sign-in/Register to access full text options 
Talk to us
Join us for a 30 min session where you can share your feedback and ask us any queries you have
Schedule a callMore From: Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H, Oeconomia
Disclaimer: All third-party content on this website/platform is and will remain the property of their respective owners and is provided on "as is" basis without any warranties, express or implied. Use of third-party content does not indicate any affiliation, sponsorship with or endorsement by them. Any references to third-party content is to identify the corresponding services and shall be considered fair use under The CopyrightLaw.
