Model Comparison in French Stock Returns

Abstract

Notre étude évalue la performance relative de neuf modèles d’évaluation d’actifs néo-classiques concurrents sur le marché boursier français entre juin 1991 et décembre 2021. Nous effectuons des tests asymptotiquement valides de comparaison de modèles lorsque l’ampleur de la mauvaise évaluation des modèles est mesurée par la mesure d’amélioration du ratio de Sharpe au carré de Barillas et al. (2020). Nous documentons la performance d’investissement cumulée de nos 12 facteurs largement cités en notant la surperformance significative du facteur d’investissement ‘Parier contre le bêta’ sur ce marché au cours de notre période d’analyse. Notre étude révèle que le modèle à deux facteurs de Frazzini et Peterson (2014) apparaît comme le modèle dominant sur la période d’analyse.