Abstract
La qualité et la stabilité des politiques économiques en Amérique latine se sont sensiblement améliorées dans les deux dernières décennies et la progression des marchés de dette en monnaie locale a été soutenue. La volatilité des flux de capitaux reste cependant relativement élevée, entraînant celle des taux de change, et l’amélioration des politiques économiques paraît s’essouffler. De fait (de ce fait ?), le développement des marchés obligataires en monnaie locale s’est interrompu en 2012 en Amérique latine, alors qu’il s’est poursuivi en Asie émergente. Les économies émergentes d’Amérique latine sont confrontées aujourd’hui à un choc de termes de l’échange dû à la baisse des prix des matières premières et à la perspective de conditions financières mondiales plus restrictives. Dans ce contexte, des politiques publiques spécifiques et appuyées par la communauté internationale, conformément aux engagements du G7 et du G20, pour favoriser le développement des marchés obligataires en monnaie locale paraissent plus justifiées que jamais. Classification JEL : F30, F32, G15, O54.
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